# 29日(水)21時から森川さんと対談 おはようございます。心理学者のじゅんぺいです。 このチャンネルでは心理学の最新論文を中心に、毎日心理学のお話をさせてもらっています。 今日もまた心理学の話、特にウィークリーハッシュタグですね。 今年始めるいい投資ということで、投資に関する心理学的な研究を一つ紹介したいなと思っております。 2018年なので少し古い論文なんですけども、ディスポジション効果という、やや聞き慣れない単語かもしれないんですが、これについてちょっと解説をしてみたいなと思っております。 投資に興味ある人とか、投資うまくやりたいよという人とか聞いてもらえると嬉しいなと思っております。 お知らせを一つさせてください。 今週対談がたくさんありまして、詳しくは概要欄を見ていただきたいんですが、29日、明日の21時から森川さんとお話をすることになっております。 Voicy Personality森川さんです。 まさに投資の専門家で、投資の話どれくらい出るかちょっとわからないんですけども、 東京岩手の出身ということで、初めて話すので、お互いのこれまでの活動とかについて聞けるのかなというふうに思っております。 ぜひ遊びに来てください。その他の対談予定、概要欄で確認していただけると嬉しいです。 では本題に行きます。 # ＃今年はじめるいい投資｜sponsored by 『コモンズ投信』 まずはディスポジション効果という 現象についてね どういう意味なのかというのをお話ししたいんですけど、これは投資をする人が利益確定を急ぐ 一方で損失確定を避けるような現象 特に買っている株とか、買っているその投資銘柄をすぐに利格する、利益確定してしまう 負けている株とか投資銘柄を なかなか確定させないというふうな現象が知られている なんとなく分かるというか そうだよねと思うとは思うんですけど、そういう現象をディスポジション効果と言うそうです ディスポジションっていろんな意味があるので、どこから来ているのかというのは難しいんですけど、処分とか そういう意味から来ているのかなと思っていたりします このディスポジション効果と心理学の研究ですので 心理的な変数と一緒に調べているわけなんですけど、今回はこれもちょっともしかしたら初めて聞く人もいるかもしれないんですけど システム1、システム2という 心理学でとても有名な 物事の考え方というか認知的な枠組みのお話がありまして 簡単に言うとシステム1というのは直感的で感情的な認知 だからこう 本当に直感的に物事を考えるような情報処理の仕方のことです システム2というのはより深く分析的に物事を見るような ちょっと時間がかかるような認知の情報処理の仕方をさせています 有名な心理学者のダニエル・カーネマンという人が 結構前に提唱した概念で本当によく知られている もしかしたら聞いたことある人もいるかもしれないんですけど これを測っていますと システム1を集中的に使う人とシステム2を集中的に使う人で このディスポジション効果というのがどれぐらい起こるのか 違いがあるのかということを調べたような そういう研究になっています 今回の研究 すごく面白いのが 投資のゲームとかをしてもらうのとか 心理学の実験ではよくあったりするんですけど 例えば100ユーロとか1000円をあげますと これを自分のお金だと思って 投資振り分けてくださいとか そういう仮想のゲームもしたり 実際にお金を渡してやるパターンもあるんですけど そういうことがある そういう実験が 研究がある一方で 今回の研究 すごく面白いのが 実際のイギリスですね イギリスの証券会社のデータを使っていると 取引履歴をお借りしている証券会社から提供してもらって そのデータを使って分析をしているというのが すごく面白いなと思います 2006年から2009年って書いてあるので 2万食後ぐらいですか 真ん中って感じですかね あれ どれぐらいだっけ そのぐらいの時期なのかなと ちょっとデータの収集時点も 結構古いのかなと思うんですけど そういうデータになってますと 少なくとも2名柄以上の売買を行った 投資家を対象にしていて 実際のデータは 7,800人の投資家のデータだったんですけど ここに心理学のアンケートを答えてもらうという人は すごく減ってしまう これはよくある問題なんですけど 答えてもらう人が少なくて 答えてもらう人が300人弱ぐらいかなとのデータで 分析をしていますということでした 結果に行きましょう まずはシステム1 システム2 どうやって測るか ちょっとだけお話ししたほうがいいかもしれない システム1 システム2もアンケートみたいなもので やるわけなんですけど 例えばシステム1のほうで言うと 直感的に正しい答えを見つける能力があると感じると 自分のことが あとは感情に基づいた判断を好むとか そういう人たちがシステム1の優先度が高いみたいな人たちです システム2 分析的な思考で言うと論理的で 論理的な問題解決において 私は優れていると感じますとか 複雑なデータや理論を扱うことを楽しんでいますと こういうふうに答える人というのが よりシステム2の情報処理をしているというふうに 言えるかなと思うんですけど そういうふうにシステム1 システム2 個人差があるよということが分かった上で さっき言った証券会社からいただいた 投資売買の成績を比べながら分析をしているということです 結果 ちょっとややこしくなってきたので 初めての言葉も多いと思うので ややこしくなってきたんですけど 結果シンプルにお伝えしたいなと思います システム1の依存度が高い人というのは ディスポジション効果が大きかった 直感的で感情的な物事の考え方をする人というのは ディスポジション効果 これも復習すると利益を確定するのを急いでしまう 損失回避を遅らせてしまうという そういう現象 そういう効果がより顕著だったということです システム2が逆なのかと言われると システム2の依存度が高い人というのは 別にディスポジション効果が大きくなったり 小さくなったりということは特にしなかったということで 特にシステム1にどれくらい依存しているかどうかということが 今回重要であったというふうなことが結果として出てきます 当たり前と当たり前かもしれない 直感的に考える人は 利益が出たってなったら ちょっとすぐ売ってしまいたいと なるかもしれないし 負けてきた 損失が出てきたってなったときも 売りたくなくなるような感情が働いたりとかする それは後悔という念なのかもしれないし 後悔の感情とディスポジション効果の献金も あるみたいなんですけど そういう感情がせき止めてしまう 合理的に考える まさにシステム2みたいな思考で言うと これは売ったほうがいいとなるかもしれないんだけども ちょっと感情的には売りたくないと ここでおまけを認めるのは嫌だというふうに なるのかなというふうに思います ちょっとここからはおまけみたいな感じなんですけど ちょっと面白いなと思ったのが 例えば経験 投資経験が長い人というのが ディスポジション効果が大きいというふうな結果とか なんか逆っぽいじゃないですか これはおそらく過信というかオーバーコンフィネス 過信か 過信の影響だろうと 経験が長いということは 自分はフィールドとかに知識が出てきて もちろん経験も出てきて もし価格が下がったとしても 次上がるかもしれないという こういう思い込みがあったりとかするせいで ディスポジション効果というのが大きくなったのではないか ということが言われていたりとか あとは男性が女性よりも損失を保持しやすいと つまりディスポジション効果が大きいということなんですけど これはもうちょっと分かるかなと思うところがあったり そういう補足的な結果はいろいろとあるんですけども 覚えていてもらいたいのがシステム1というのがあって これは感情的で直感的なものごとの考え方 これをしている人というのはディスポジション効果 理学を急いでしまう 損失回避を遅らせてしまうという現象が 特に大きかったというような結果でございました # まとめ ちょっとややこしい言葉をたくさん並べてしまったんですけども、いかがだったでしょうか。 ディスポジション効果はややマニハックなんですけど、 システム1、システム2とかは本当によく出てくるし、 ビジネスの世界とか、たぶんね、ビジネス本とかでもよく出てくるのかなと思うんですけど、 なので、覚えておいてもらったらいいのかなと思っています。 あとはダニエル・カーネマンという名前ね。 ノーベル賞も取った人です。心理学者ではすごく珍しいですけど、 そういう言葉があったり。 投資もね、ぜひそういう効果があるんだって知っていてもらえるんだけども、 もしかしたら理学を急いだりとか、負けているときに売りたくないというね、 そういう感情の邪魔とかが避けられる。 ちょっとメタ的にね、物事を考えられるようになるのかなと思ったりしますので、 ちょっと覚えておいてもらえると嬉しいなと思います。 最後まで聞いてくださってありがとうございました。 今日もいい一日にしていきましょう。 神平でした。心を込めて。 # 雑談「じんぺーの株式投資」 最後1分だけ雑談をします。 せっかくだから自分の投資の話もしようかなと思うんですけど 基本的にというかそんなに詳しくないし 情報収集してる時間もそんなにあるわけではないので 応援という意味も大きいし 変動を見てすぐに売れとかじゃなくて 買ったら基本的にずっと持っとくみたいな感覚で 株もそうだしあと暗号数か暗号数算も結構好きは好きなんですけど 発想というか思想的なものは好きなんですけど それもガチャガチャと売ったり買ったりという繰り返しよりは ずっと買ったら持っとくとか あとは積み立てでやったりしてます 最近何買ったかな 好きな会社の株とか買うの楽しいなと思っていたりして あとはそういうのって 投資とかビジネスの話は詳しくないけど だけどこれって社会的にというか どういう世界になったとしても結構重要なことなんじゃないかなって思うこととか 株を買ってみるのとか楽しいなと思っていて 例えばすごく好きな会社で無印良品 ムジかな 用品計画家とか買ったりして それもいつ買ったかな忘れたけど 自分が買った時よりは上がっているのかなと思うし 別に売らないですけどね あとは最近買ったので言うと 任天堂の株を買いましたね これもムジは結構やっぱりジェネラルに いろんな人に受け入れられていくだろうし 異色獣みたいな話って本当に AI世界になっても重要というか むしろそういうところに ウェルビングを上げるために そういうことにこだわる人ってどんどん増えていくと思うので そういうジェネラルな意味合いがあるような会社だろうし サービスだなと思っている プロダクトだなと思っているから買ったりとか 任天堂もやっぱりエンタメ系は 強いのかなと思うし あとは頑張ってほしいという気持ちが強いから ソニーの株とかも買ったかな ちょっと当分見てないから あんまり覚えてないんですけど そういうだから日本の企業頑張ってほしいなと 世界でも戦っていってもらえる企業たちなのかなと思っていたりして 買ったりしておりました 皆さんはいかがでしょうか 投資の話とかするの結構楽しいですよね その会社にも興味持っているし 僕はすごくいいことなのかなと思っていたりします あんまりお金がかかることだから 取られすぎると不健康だなと思うので 本当に自分の余裕のある資金でだし あんまり上下に気にならないような感じで 関わるのがいいのかなと 本当に基本的なことしか言ってないけど そういうふうに思ってやっております