# チャプター1 こんにちは。加賀子です。今日はオルカンの話をしようと思います。 5月30日、オルカンが一気に進化しました。 というと、多分こう思う方もいるかと思います。 何それ、オルカンって、ただ全世界に分散しているだけじゃないの? 一度買ったら、あとはずっと同じ中身なんじゃないの? でも、実は違うんです。 オルカンは、投資家が何をしていなくても、中身が勝手に変わってくれます。 しかも、今回の予約会を見ると、AI、半導体、データセンター関連の存在感がかなり強まっています。 つまり、僕たちがスマホを開いて、バイバイボタンを押さなくても、 世界の株式市場で起きている変化が、オルカンの中に少しずつ反映されているわけです。 ここ、僕は結構大事だと思っています。 ほったらかし投資と聞くと、本当に何も動いていないように見えますよね。 でも、実際には、投資家がほったらかしている裏側で、指数の中身は、ちゃんと動いている。 世界の変化に合わせて、勝手に姿を変えてくれている。 ここが、インデックス投資の面白いところなんですよね。 もちろん、インデックスの中には、今回のオルカンが対象とするような、 MSCI、ACWIのような、いわゆる定期名から入れ替えがあって、 さらには、時価総額過重平均という、ちゃんとルールがあるから、そのようになっているんですね。 一見、インデックスっぽくても、そのようなルールがないものもありますので、 ここは、しっかりと中身を見ていく必要があります。 オルカンを持っている方も、持っていない方も、この仕組みは知っておいた方がいいです。 今日は、オルカンを買いましょうという話ではありません。 投資選択を選ぶときに大事な商品名じゃなくて、 その商品がどんな仕組みで動いているか、ここを理解しましょうという話なんですね。 今回、オルカンが連動するMSCI、ACWIという指数で、定期名から入れ替えがありました。 2026年5月30日の入れ替えでは、追加が49名柄、除外が101名柄。結構大きな入れ替えです。 これを聞いて、ふーん、49入って101出たんだって、終わってもいいんですけど、 僕はここに、インデックス投資の本質が詰まっていると思っています。 オルカンって、名前の通り、全世界株式に投資する商品です。 だから、なんとなく、世界中の大きな会社を一つの箱に入れて、そのまま持ち続けている、そんなイメージがあるかもしれません。 でも、実際は、箱の中身は定期的に変えられているんですよね。 世界の中で存在感を増した企業が入ってくる、逆に条件を満たさなくなった企業は外れていきます。 つまり、オルカンは、ただの固定された積み合わせパックではありません。 世界市場の変化に合わせて、中身が入れ替わる仕組みです。 ここが本当に面白い。 今回の入れ替えでも出てくるのは、やっぱりAIや半導体、データセンターの存在感です。 AIが伸びる、すると、GPUやメモリなどの半導体が必要になります。 半導体が増えると、データセンターが必要になる。 データセンターが増えると、電力や通信、素材や部材、冷却設備や光ファイバー、いろんなものが必要になります。 つまり、AIって、チャットGPTみたいな、画面の中だけの話じゃないんですよね。 裏側には、とんでもない量のハードウェア、電力、通信、素材、設備があります。 僕たちは普段、AIと聞くと、どうしてもNVIDIAとか、Microsoftとか、Googleとか、表舞台のスター企業を思い浮かべます。 もちろん、それは間違いじゃない。 でも、AIが本当に社会に広がっていくなら、その裏側を支える企業も必要になります。 AIを動かすための半導体、半導体を作るための素材、 データを運ぶ通信インフラ、データを支える電力や部材、そういう裏側企業にもお金が流れていく。 今回のMSCI、ACWIの入れ替えは、その流れが世界全体の中に反映されている、そういうことだと思います。 日本から追加された銘柄も象徴的です。 古川電工、三井金属、レズマック、この3社が追加されました。 名前だけ聞くと、あまり知らないな、という会社かもしれません。 でも、これらはAIアプリを作っている会社ではないんですけども、AIを裏側化させる職人集団なんです。 僕はここに、日本企業らしい強さを感じます。 日本企業って、表舞台でドカンと目立つ会社ばかりではありません。 でも、素材や部材、装置や通信、加工、こういう分野に強い会社が多い。 AIという巨大な流れが来た時に、完成品だけじゃなくて、その裏側の工程で存在感を出していく。 ここはすごく日本らしいし、投資家として見ていても面白いところだと思います。 もちろん、だからこの3社を買いましょう、という話ではありません。 ここは絶対に誤解しないでください。 指数に採用されたから、その銘柄が必ず上がるわけではありません。 除外されたからといって、その企業が悪いわけでもありません。 MSCIのような指数は、時価総額や流動性、投資可能性などルールに基づいて構成銘柄を決めています。 だから、採用や除外をそのまま個別銘柄の売買判断にするのは危険。 でも、指数の入れ替えを見ることで、世界市場が今どこを評価しているのか、その空気が見えてきます。 ここが大事です。僕たちはつい、投資を何を買えば上がるか、という話にしがちです。 もちろんそれも大事。でも、もっと大事なのは、自分が持っているものの中身を理解することだと思うんです。 オルカンを持っている人でも、実際にその中身を見たことがある人、少ないんじゃないでしょうか。 全世界に分散しているんでしょう。米国が多いんだよね。なんとなく安心なんでしょう。 このくらいの理解で投資はできます。でも、相場が大きく下がった時に、本当にホールドし続けられるかというと、やっぱり理解の深さが大事になってきます。 自分は何に投資をしているのか、その商品はどんなルールで中身が変わるのか、どの国に偏っていて、どの産業に影響を受けやすいのか。 ここを少しでも知っていると、下落時の不安はかなり変わってきます。 僕は長期投資で一番大事なのは、納得感だと思っています。 誰かがいいと言ったから買った商品は、下がった時に不安になります。 でも、自分で仕組みを理解して、自分の資産設計の中で納得して買っている商品は、下がっても簡単には手放しません。 これはかなり大きな差です。 今回のオルカンの入れ替えは、その納得感を深める良い機会だと思います。 オルカンは何もしていないように見えて、世界の変化をちゃんと取り込んでいます。 AIが伸びれば、その関連企業の存在感が上がる。 半導体やデータセンターが伸びれば、そこに関わる企業も入ってきます。 別の国や産業が伸びれば、将来的にはそこにも反映される可能性がある。 つまり、未来の価値組みを自分で全部当てるのではなくて、世界の株式市場全体の変化をルールに従って取り込んでいく。 これがインデックス投資の考え方です。 僕はここがすごく好きなんですよね。投資って、どうしても正解を当てるゲームみたいに見えます。 これからは米国なのか、日本なのか、インドなのか、AIなのか、半導体なのか、ゴールドなのか。 もちろん考えることは大事。でも、全部を当て続けるのは本当に難しい。 だから、自分で未来を当てにいくというよりも、世界の変化を取り込む仕組みに乗る。 この考え方は、投資を長く続けるでかなり合理的だと思っています。 ただし、ここでも注意点もあります。オルカンだから万能というわけじゃありません。 全世界株式とはいえ、今は米国比率がかなり高いです。 米国株が大きく下がれば、オルカンもかなり影響を受けます。 為替の影響もあります。株式なので当然大きく下がることもあります。 つまり、オルカンは安全資産ではありません。あくまで株式です。 ここは勘違いしないでください。 それでは、今日の話をまとめていきます。 3月30日、オルカンが連動するMSCI ACWIで大きな銘柄入れ替えがありました。 49銘柄が追加され、101銘柄が除外されました。 この入れ替えから見るのは、AIや半導体、データセンター関連の存在が増しているということ。 これは、オルカンを買いましょうという話ではありません。 でも、インデックス投資の仕組みを学ぶ上では、とても良い教材です。 オルカンは、投資家が何をしていなくても、世界の変化に合わせて中身が変わっていきます。 この仕組みを知っているだけで、ほったらかし投資の見方はかなり変わってきますよね。 本日の内容を、ご自身の長期投資の方針の検討材料にしてみてください。 それでは、また次回の配信でお会いしましょう。