# チャプター1 こんにちは。ガコです。今日は半導体株の急落について話をしていきます。 昨日の相場かなり荒れてますよね。 S&P額は1.44%安、NASDAQ額は3.28%安、SOXに至っては7.9%も下げています。 昨日は韓国のコスピが9.99%下げてサーキットブレイカーまで発表しています。 日経平均も昨日は大きく下げましたよね。 ここまで見るとかなり怖い。SNSでもAI相場終了、半導体バブル崩壊、こういう空気になりやすいと思います。 でも僕はここで少しだけ一歩引いてみたいです。 昨日の相場はAIが終わった日というよりも、AIへの期待が高くなりすぎていた資料が一度冷やされた日。 僕はそう見ています。まず大事なのは米国株全体が売られたわけじゃない。DAOは45ドル安とほぼ横ばいです。 つまりアメリカ株全体が一斉に売られたというよりも、AIや半導体、メモリー株に集中していた資金が一気に巻き戻された、そんなイメージです。 例えば人が集まりすぎた部屋で急にみんなが出口に向かった、そんな感じですかね。ではなぜ半導体がここまで売られたのか。 大きく見ると理由は3つです。まず一つ目はAIにお金を出す側の不安です。 半導体企業にとってマイクロソフトやアルファベット、アマゾン、メタのような企業は超重要なお客さんです。 GPUをたくさん買ってくれる、データセンターも作ってくれる、AIインフラに巨額投資をしてくれる、なんと今年110兆円も投資するらしいですからね。 でもある投資家はこんな風に不安に思うことがあります。このAI投資本当に回収できるの? もし発注元が投資を絞ったら半導体需要はどうなるの?これが最初の不安です。 ただしこれはAI需要が消えたという話ではない。むしろAI投資が大きすぎるからこそ市場が本当に大丈夫?と怖くなった。 でもこの怖くなることって頻繁に起きてるんですよね。今回だけじゃないです。何か今回特別に大きなニュースがあったわけでもないんですよね。 2つ目はマイクロン決算前の警戒です。マイクロンはAI向けメモリー需要を見る上でとても重要な会社です。 ここ最近メモリ株がかなり買われてますよね。だから決算前になると投資家は急に怖くなる。 期待で上がってきた。でもその期待を本当に超えられるのか?昨日はマイクロンが13%安。サンディスクも13%安。 日本の記憶値は15%以上下げています。ただここで大事なのはマイクロンの決算が悪くて売られたわけじゃないってことです。 そもそもまだ決算は発表前です。結果を見て売られたのではなくて結果を見る前に怖くなって売られた。 そばではよくこういうことが起きます。3つ目は単純に上がりすぎていた。日経平均は前日まで8連当で8000円以上上がっていました。 SOX数も前日に史上最高値をつけていた。つまり何もないところから崩れたというよりも急いで登りすぎた階段で足元を確認した。そんな印象です。 もちろんSOX7.9%安は大きいです。でもそれだけでAI終了、半導体終了と決めつけるのは僕は早いと思います。 強いテーマは大きく言えます。みんなが同じ方向を向いているときほど逆回転も早いです。AIや半導体が長期テーマとして強いことと短期で大きく下げることは普通に両立するんですよね。 では長期投資家は何を見るべきか。僕は売るか買うかを急いで決めるよりもまずは自分の資産を見た方がいいかなと思います。 S&P額を持っている人、NASDAQ額を持っている人、ファングプラスや半導体系の商品を持っている人、自分が今どれくらいAIや半導体に乗っているのか、ここを確認することが大事です。 分散しているつもりでも中身を見ると巨大テックや半導体にかなり寄っていることがあります。だからこういう急落の日は慌てて行動するんじゃなくて自分のリスクを確認する日、僕はそう思っています。 それでは次回の配信でまたお会いしましょう。