# チャプター1 こんにちは。加賀子です。今日は日銀の利上げ報道について話をしていきます。 日経新聞が日銀の6月の金融政策決定会合で政策金利を0.75%から1%に引き上げる方針だと報じたんですよね。 これはリークになるんですけども、金利1%ですよ。 たった1%でしょうと思うかもしれませんが、日本で政策金利が1%になるとすればですよ。 1995年以来およそ31年ぶりの水準です。 31年ぶり、ちょっと言葉の圧が強いですよね。 31年ぶりと言われると、なんかもうお尻の奥から平成初期のアルバムが出てきたくらい、そんな時間の長さを感じてしまいます。 ただ、このニュースを見てすぐに住宅ローンが終わったとか、株も終わった、円高だ、投資どころじゃないと考えるのは少し早いと思っています。 もちろん影響もあります。ただ大事なのは、怖がることじゃなくて、何にどう影響するのかを分けてみることです。 まず一番身近なのは住宅ローン。特に影響を受けやすいのは、変動金利で借りている方。 日銀が利上げをすると、銀行の短期金利にも影響が出て、それが住宅ローンの変動金利に反映されやすくなります。 ただし、変動金利にはよく知られている仕組みがあります。5年ルールと125%ルール。 5年ルールというのは、金利が上がっても毎月返済額の見直しを5年ごとにする仕組み。 125%ルールというのは返済額が上がる場合でも、従来の返済額の1.25倍までに抑える仕組みです。 なので、利上げされたからといって、明日から毎月返済額がいきなりドカンと増えるとは限りません。 ここだけ聞くとちょっと安心しますよね。ただここで終わると危ない。 まずこの5年ルールや125%ルールは、全ての銀行、全ての住宅ローンに必ずついているわけじゃありません。 ネット銀行や一部の商品ではこのルールがない場合があります。 なので、変動金利だから大丈夫ではなくて、自分の住宅ローン契約にそのルールがあるのか確認をすることが大事。 そしてもう一つ、このルールはあくまで死結です。 毎月返済額の急増を抑える仕組みであって、金利負担そのものを消してくれる仕組みではありません。 金利が上がれば利息部分は確実に増えていきます。返済額がすぐ増えなくても元本の減りが遅くなる。 総返済額が増える。後から返済負担が重くなる。こういう形で聞いてきます。 なので、住宅ローンで見るべきなのは、今月の返済額が変わってないから大丈夫。これじゃありません。 毎月返済額だけじゃなく、トータルの金利負担を見ることです。 次にドル円、ここも結構大事です。教科書的には日銀が利上げをすると円高になります。 日本の金利が上がる。円を持つ魅力が増える。円が変わりやすくなる。 だから円高に住みやすい。理屈としてはそうです。 ただ、ここ最近の相場を見ていると、そんなに単純じゃありませんよね。 昨年から日銀が利上げしていますけども、円安がなかなか止まりません。 なぜかというと、日本が利上げをしてもアメリカの金利がまだまだ高いからです。 しかも今はアメリカの雇用統計が強かったということで、アメリカは利下げどころか利上げ観測まで意識され始めています。 つまり日銀が1%に上げたとしても、日米金利差がまだ大きい状態が続く可能性があります。 だから日銀が利上げするなら円高だと決めつけるのは危険。 もちろん円高に触れる可能性もあります。でも為替は日本だけで決まるわけじゃありません。 アメリカの金利や中東情勢、原油価格やリスク回避のドル買い、いろんな要素が混ざります。 買わせって本当にややこしいですよね。一言で言うと日銀だけ見ていてもドル円は読めないということです。 続いては株価。金利が上がると特に影響を受けやすいのは高PERのグロース株です。 要はAI株や半導体株、ハイテク株です。 こういった銘柄は今の利益だけじゃなくて、将来の大きな成長期待で買われています。 でも金利が上がるとその将来の利益の価値が今の目線では低く見られやすくなるんですね。 よく言う表現ですが金利は株価の重力です。金利が低いときは成長株は高く飛びやすい。 でも金利が上がると高く飛んでいた銘柄ほど引き戻されやすいんです。 最近半導体株やAI関連株が大きく売られているのもこの金利上昇への警戒とかなり繋がっています。 ただしこれもだから全部売ろうという話じゃないんですね。 見るべきは偏りです。半導体やAI、レバレッジ商品に集中しすぎていないか。 インデックス中止なら短期ニュースで慌てすぎないこと。 個別株なら期待だけじゃなくてちゃんと利益が伴っているかここを確認したいところです。 さて今までですねいろんなマイナスの影響を見てきましたけども 一方金利上昇が全部マイナスかというとそうじゃないんですね。 恩恵を受けやすい分野もあります。まずは何といっても銀行。 金利が上がると貸し出し金利と預金金利でされる理財が改善しやすくなります。 保険会社も運用利回りの改善がプラスに働くことがあります。 預金金利や個人向け国債の魅力も少しずつ高まっていきます。 つまり金利1%時代は株も住宅ローンも金も全部終わりという話じゃない。 お金の流れが変わるということです。 これまでの日本は金利がほぼゼロが当たり前でしたよね。 だから住宅ローンも投資も預金も債券も全部その前提で考えていた人多いかと思います。 でもこれからは金利がある前提で考える時代に入っていく可能性があります。 さて今日の結論です。日銀が政策金利1%へ向かうというニュースは確かに大きい。 でも必要なのはパニックになることじゃありません。 住宅ローンは毎月偏差額じゃなく総流速を見る。ドル円は日銀利上げだけじゃなくて日米金利さんを見る。 株は高PERやテーマ株での偏りを考える。 そして預金や債券金融株など金利上昇で意味を持つ資産も見る。金利ニュースはスルーをしない。 でも騒ぎすぎない。これからは金利がある前提で家計も投資も考える時代に入っていきそうです。 皆さんは金利1%時代と聞いてまず何が気になりますか。 住宅ローンですか株価ですかドル円でしょうか。それとも預金や債券でしょうか。 ぜひコメント欄で教えてくださいね。僕はこのテーマ引き続き追いかけていきます。 今日も最後まで配信を聞いていただいてありがとうございました。 また次回お会いいたしましょう。