シリーズAまでは順調に調達できた。事業も伸びている。それなのに、シリーズB、Cのお金がどうにも続かない。投資家は渋り、起業家は「M&Aの道も残しておかないと」と考え始める。いま日本のスタートアップの現場で静かに広がっているのは、こうした「行き止まり」の感覚ではないでしょうか。
今回は、スピーダ解説セミナー『Japan Startup Finance 2026年上半期』を期間限定で配信します。


▼ 今回のトピック
2026年上半期の調達額は前年同期比+12%。ただし310億円の超大型案件を除けば+2%
規模別に見ると「20～50億円」だけがマイナス─シリーズCの弱さは観測ラグでは説明できない
米国の上半期投資額60兆円、85%がAI。日本はモデル開発ではなくディープテックへ
2014年(スマホ・ゲーム)→2018年(フィンテック)→2021年(海外×SaaS)→2025年(研究開発型)。大型調達の顔ぶれはどう変わったか
トップ20の金額シェアは49.5%から21%へ。日本は米国型の一極集中をしていない
大学発スタートアップの台頭で、東京8割集中に変化の兆し
事業会社の共同投資が急増(13%→67%)。ディープテックと製造業の「シナジー」が接続を生む
独立系VCへのLP出資は絞られている─金融機関・機関投資家・事業会社それぞれの事情
シリーズA/Bは大型化したのに、C/D以降は大型化していない。B→C/Dへ2年で進む比率も低下
IPOに200～300億円、M&Aの買い手は50～100億円まで。「100億～300億円の空白地帯」が生まれた理由
米国で広がる「ココナッツラウンド」と、日本でも始まった10億円超のシード調達
大型調達220社のその後:IPO 51社、M&A 38社、EXITまで約8年
スマートラウンドの証券子会社認可とセカンダリーは「空白地帯」の処方箋になるか
悲観論が共有されている今こそ「一番おいしいタイミング」


▼ 参考文献
8/24【解説セミナー】2026年上半期 Japan Startup Finance- スタートアップ資金調達動向 -
https://jp.ub-speeda.com/seminar/20260824_cfcd/


スピーダスタートアップ情報リサーチ
https://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/


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