# 本編 どうも、りゅういちです。 今日も、Voicyをお聴きいただきありがとうございます。 この番組は、コンサルティングファームを経営しているりゅういちが専門のキャッシュレスの話題や、 これまで経験してきた思考法などをシェアする番組です。 今日のテーマは、PayPayの第一四半期決算をテーマに解説をしていきたいと思います。 ちょうど先日、PayPayの2026年度の第一四半期決算ということを迎えてきたんですけれども、 既にニュースなんかでもご覧になった方もいるかもしれませんが、 今回の目玉は何といっても、セブンアイホールディングスの総額3000億円に上る資本業務提携と、 セブンIDとPayPayIDの統合といった、こんなビッグニュースがこの決算の時に発表されていたんですが、 私の放送なんかでも取り上げさせていただきましたが、 基本、このセブンIDとこのPayPayIDを統合していくということに際して、 セブンアイホールディングスへの資本業務提携を行うということなので、 このPayPayの経済金にセブンアイホールディングスが入ってくるといった、こういう流れになってくるということでございます。 今日はPayPayの決算を軸にお話をしていきたいなと思うんですが、 まずPayPayの第一四半期のハイライトということで、つまり足元の業績なんですが、 結論から言うと絶好調そのものというところが続いているということですね。 これも以前の放送でもお話しさせていただきましたが、 決済事業というのは一旦黒字化になってくると、 基本は拡大営業になってきやすい、そういう性質のビジネスモデルなんですね。 長い間、PayPayというのは先行投資型のモデルで、ずっと赤字を形状していたんですが、 昨年ここが黒字展開になってきたということで、 この四半期についても変わらず黒字基調ということで、 さらに収益は大幅にアップしてきているということで、 売上高ベースというと前年同期比の27%増の1098億円ということになっているので、 たった3ヶ月の四半期で1000億を突破するという凄まじい規模になっているということですね。 さらに本業の儲けを示すような調整後エビータの前年同期比も59%増ということで、 374億円ということで利益面の大幅な伸びというのも記録しているということでございます。 エビータって専門用語になっているので少しだけ解説をしますと、 こちらは税金や利払い、設備の減価消却費などを差し引く前の利益ということなので、 要は会社の本業でどれだけキャッシュを稼ぐ力があるかといったことを示す仕様だと考えていただければと思うんですが、 ペンペンの本業が稼ぐ力、これが前年から約6割もアップしたということなので、 これは凄まじい伸びを見せているということになってまいります。 さらにマイティ企業などの成長性を図るルールオブエックスということで、 これも以前の放送でもお話ししたんですが、これも簡単な数式なんですけども、 売上の成長率と売上に対するエビータの利益率を足し合わせたものということで、 ペンペンの成長率は今27%ということで、エビータの利益率は34%なので、足して61%になるので、 これが一般的に高いと成長しながらしっかり儲けているということの有料企業の証とされているということで、 通常ですと大体40%でも超有料と言われているので、 さらにそれを大きく上回るような数値を今ペンペンは叩き出しているということになりますので、 これを続けていくとさらに好調な会社だということが分かるということでございます。 これを成長を力強く引っ張っているのが決済事業ということになりますので、 やはりこのペンペン、先ほど少しお話しさせていただいたようなこの決済事業、 長い間赤字をたらしながらも先行投資をしてきたということによって、 今大きく利益果実を取っている、そんなフェーズになっているんじゃないかということで、 ただここに油をかかずどんどん投資をしているところがペンペンの凄さかなということで、 このセブンアイホールディングスの資本業務提携、これを今回目玉にしていたということなんですが、 実店舗とデジタル空間の顧客接点の融合ということをテーマに今回出資をしたということなんですが、 やはりペンペンもヤフーもそうですけれども、母体がインターネット企業という形になりますので、 どうしてもオンライン上の接点が多かったんですが、 ここにオフラインの目玉、セブンアイホールディングスといえばセブンイレブン、 皆さん一度は行ったことがあるんじゃないかと思うんですが、 リアルの中でこのセブンイレブンなんかを活用することがペンペンできるということで、 ポイント経済圏にとってみてもすごく有力なコンテンツが手に入るということでございますので、 ますますペンペン経済圏というのが強くなっていくんじゃないかなというところなんですけれども、 一方で事業的な課題というのもあるというところなんですけれども、 一つ目がセキュリティ対策とポイント費用の最適化ということなんですけれども、 ペンペンの中でやはりポイント費用というのがそれなりに加算できてしまっていたということでございますし、 またセキュリティ対策も同時に進めなきゃいけないということで、 このまま私の放送の中でも取り上げていたポイント付与の対象をオンライン本人確認、 EKYC済みのユーザーに限定するといった大胆な施策を今打っているということでございます。 すでにペンペンの中ではEKYC済みのユーザーを4000万人以上確保しているので、 圧倒的に本人確認をしているメンバーが多いんですけれども、 それでもペンペンを持っているのが今7000万以上ということなので、 まだまだ本人確認していないという方もいるんですけれども、 ここに対して強制的にこのオンライン本人確認、EKYCを進めていこうという流れの施策を今打っているということでございます。 ここはまだできていない部分があるので、この施策によってどれだけ積み上げていけるのかというところが一つ課題になっているということと、 もう一つはやはり金利の上昇の今局面になってきているということから、 ここから資金調達の部分でコスト増になっているというところがございますので、 このあたりもフロー型の収益から金融サービスのストック型の収益に移行するために、 T&Dフィナンシャル生命保険と連携をしていくということで、 こちらの生命保険事業の参入なんかというのも今回改めて説明があったというところでございます。 このようにPayPayというのは本当に今足元めちゃくちゃ好調な中でも、 引き続き好調な決算状況にあぐらをかかず投資をしているということでございます。 今回あまり発表はなかったのですが、やはり海外の事業のところにも先行して投資をしているということでございますので、 日本国内でも今足らない部分に対して打ち手を打ちつつ海外事業を越し淡々と狙っているということでございますので、 引き続きPayPayの経済圏というのは好調に進んでいくのではないかというのが私の見通しになっております。 この後、コメント返しの方もさせていただきたいと思います。 # コメント返し　クレジットカードの支払い日が異なる理由とは… はい、ここまでお聞きくださり本当にありがとうございます。本日はPayPayの第一試合期決算のお話をさせていただいたんですが、いかがでしたでしょうか。 私の放送の中でもやはりPayPayは本当に多く登場してくるんですけども、それだけで決済事業の中で今、目玉というか中心人物というところになっているんじゃないかなということなんでね、 これからもPayPayの活躍がそのままこのキャッシュレスの市場に跳ねてくるんじゃないかなというふうに思っておりますのでね、 これからも随時お届けしていきたいなというふうに思っております。 皆さんもね、普段のPayPayどんな形で使っているのかとかですね、最近こうだよみたいなお話があればね、ぜひいただけたらと思います。 ではこのままコメント返しの方をさせていただきたいと思いますが、今回コメント返しをさせていただきますのは、クレジットカードの支払い日が異なる理由とはということで放送をさせていただいた回でございます。 こちらの方にコメントをお寄せいただきましたのは、朝8時目、ボイシーパーソナリティのねこみつさんです。 支払い日なんとなくでしか意識していなかったですということなんですけどもね、 まあそうですよね、あまり意識していない人が多いんじゃないかなというふうにね、私も思ったのでこの放送を撮らせていただいたんですが、 やっぱりね、その支払い日自体はね、ちゃんともう意識して残高を置いておくという習慣をつけていただいた方がいいんじゃないかなと思っております。 ねこみつさんもコメントいただきありがとうございます。 続きましてボイシーパーソナリティののりさんです。 私の支払い日は月末になっています。10日が一般的なのです。 ね、りゅうしさんのラーメンの締め日は毎月末締めの150杯ということも納得ですということなんですけどもね、 まあ後半のね、私のラーメンの毎月の末締めの150杯ね、1ヶ月150杯だとめちゃくちゃすごいですけどね。 支払い日月末なんですね。 目玉のところってだいたい27とかだったんで、月末の締めのカード会社もあるんですね。 それだけね、いろんなカード会社でいろんな支払い日があるのでね、やっぱり気をつけていかないといけないのかなというふうに思っております。 のりさんもコメントいただきありがとうございます。 続きましてこえさんですね。 こんにちは。結構カード会社によって締め切り日と支払い日って違いますよね。 その理由がめちゃくちゃ意外で面白かったです。 なるほど、銀行の都合なんですねということで、やっぱりシステムを回しているのが銀行という形になりますので、 今回はね、やっぱり銀行がこの都合によって決められているというところがあるというふうにご理解いただければと思います。 こえさんもコメントいただきありがとうございます。 続きましてですね、さらとかさんですね。 10日決済の謎、銀行システムの負荷分散なんですね。 負荷分散って本当に大事。でもお客様の利便性向上と両立しないことが多かったりするんですよねということで、 まさにね、さらとかさんもシステムを担われている部分だと思いますんでね。 まあそうなんですよ。 でもシステムの負荷分散がないとですね、やっぱり止まってしまったらね、これは一大事なのでね、 そうならないようにどうしたらいいのかということはやっぱり考えなきゃいけないので、 もちろんね、この利便性というところも考えていかなきゃいけないんですけれども、 同時にね、やってしまうとここでシステムで迷惑かけると結果的にお客様も迷惑がかかってしまうということであるのでね、 一定この負荷分散という考え方は仕方ないのかなというふうには思いますけどもね。 はい、さらとかさんもコメントいただきありがとうございます。 続きましてやいちえさんですね。 私が利用しているクレジットカードはどれも27日なのでこれほど違いがあるのは知りませんでした。 理由も知れてよかったですということなんですけどもね。 自分が持っているカードをここだけ覚えておけば十分ではあるんですけどね。 ただそれが自分の給料日と合っていないというような場合であったら、 それは見直してもいいのかななんて個人的には思いますけども。 はい、やいちえさんもコメントいただきありがとうございます。 いただきましたコメントはこのようにコメント返しということでお返しをさせていただきますのでね、 ぜひぜひこれからもコメントの方をお寄せいただけたら嬉しいです。 それでは本日の放送は以上とさせていただきます。 また明日お会いいたしましょう。