# タイトルコール 大量のTechLead FM。この放送は、ビズリーチやメルカリ、スマニューといったユニコーン企業を渡り歩くプロダクトマネージャーが、AI時代の働き方について考察する、声の日記です。 # 9月30日に運用開始予定の「オルカン高配当」について、通常のオルカンとの違いについて。 どうも、大郎です。皆さん、今日もテックにやってますか? さて、今日の話題はテック系というよりかは投資系なんですけど、ちょっと話題になってたニュースがあって気になったんで、それについて話をしようと思います。 それは、オルカンコーハイトという、オルカンの新しいシリーズが出てきたんですよね。 9月30日から運用を開始するという前触れになっています。発表されたのは8月26日ですかね。 投資新宅を買ってらっしゃる方、このリスナーさんでもいらっしゃると思う人は、ニーサとかイデコとかでも買っている方がいらっしゃるかもしれないんですが、 一番買われている日本では投資新宅ですからね。僕も多分ポートフォリオの半分ぐらいはオルカンなんですけど、 このオルカンコーハイトってやつじゃなくて、もともとのオールカントリーっていうやつですかね。 何が違うのかというと、オルカンコーハイトなので、配当金が年4回振り込まれるんですよね。 僕らが普通に買っているこれまでの普通のオルカンは、正式名称はEMAX Slimってやつですかね。 オールカントリー、全世界株式ってやつは、基本的に資産をとにかく成長させるために配当金は出さずに再投資していくんですよね。 ファンド内で。だから基準価格っていうのはどんどん上がっていって、それが全体の成長に反映されるんですけど、 ニーズとして配当を受け取りたいっていう人もやっぱりいるんですよね。 何が違うかっていうと、すごい簡単に言うと、配当金が出ないっていうことは、それ自体がどんどん増えていきます。 例えば、人株あたりっていうのも変ですけど、ある基準額っていうものがあったとしたら、 それが例えば1万円で買えたものが成長すると1万5千円とか2万円とかになっていくということですね。 だからいざ、じゃあここからもう資産を取り崩して暮らしていこうかなってなったら、実際それを売っていくわけですよ。 だからユニット自体を減らしていくっていうことになりますね。 ただ1ユニットあたりの金額が、例えば投資を始めたことからすると2倍とかそれ以上になっているんで、 その分が投資の含み益になっているので、売却したときにその利益を確定させるっていうことになるんですけど、 それでもやっぱり売ってるということに変わりはないですよね。 つまり売ってしまえばユニットは減るわけで、ただ、高配当型はユニット自体は減らずに、 その全体の中から配当が出されるので、それ自体が分配されていくっていうことですかね。 だから定期的にやっぱり全体を減らさずに、ユニット数をそのままにして定期的にお金を受け取りたいっていうニーズがあって、 高配当系の株が好きな人っていうのはそういうニーズがあるみたいなんですよね。 だからある意味派生系として出してきて、オルカン自体はブランドとしても人気がすごくあるんで、 高配当型あるんだったらそっちを買おうかなって人を狙ったのかなと思うんですが、 ただ僕は多分、多分というか絶対買わないだろうなと思います。 それは何でなのかっていうと、オールカントリーの元々のコンセプトにちょっと反しているからなんですよね、これって。 オールカントリーっていうぐらいだけあって、全世界株を買うっていうことはどういう思想で、どういうコンセプトでやってるかというと、 世界の株式市場全体をそのままミニチュアにして保有するっていう、そういう考え方なんですよね。 だから、時価総額過重平均っていうやつなんですよ。 だからその時価総額で大きいところは自然と大きくなるし、だから結局アメリカの株の、米国株の割合が大きくなるのも別に何か、それをわざと汲み入れてるというよりかは、 時価総額で見たときにその割合が大きいからそうなってるんであって、テック系の割合が大きいっていうのも自然とそうなっていて、 それが徐々にしぼんでいって世代交代みたいなね、他の部分が膨らんでくればそっちを買い入れていくっていう、 悪意っていう指数があって有名な、それに連動するように運用をしているんですけど、 そういうふうにしてポートフォリオを持つことで世界の株式市場のミニチュアを保有するというのが考え方の根本にあります。 2000から3000名からぐらいあるんじゃないかなと思いますね、ボールカウントで実際全部ビルト。 でも今回のこのコウハイトウ型というのは袖に反しちゃってるんですね。 その全体の2、3000名からのうちコウハイトウのものっていうのに意図的に絞り込んでいるんですよね。 だから数千とかないんじゃないかと思います。数百名から程度になっていると。 だから分散効果というのがやっぱりセレクションを入れちゃってるだけあって減っちゃうし、 言ったらその時点で糸を入れてますよね、人間の糸をね。だからオールカントリーとかがやっぱりそれが一番強いねって、 最終的には平均に全体が回帰していくんで、それが一番良かったよねって言える最も理論的な根拠を失ってしまってるような気がします。 あとはそんな馬鹿高いわけではないですけど、手数料も結局いくらなんだっけ。 0.16とかその辺りですかね。165とか。そうするとやっぱり3倍ぐらいになっちゃってるんじゃないかなと思いますね。 信託報酬は0.165税込年率ですけど、通常のオルカンインマクシストリーム全世界株式の信託報酬は0.05775とかなんで、 ざっくり3倍っていう感じですね。これも結局手数料の安さっていうのが長い目で見たときに、 アクティブ型の運用がインデックスに勝てない根拠にもなっているんで。 僕はこれは確かにニーズがあるのはわかるし、そういう人向けの商品として派生系としては別に、 ありがなしかって言えばありがな気はするんですが、僕自身はこれには手を出さないなと思いましたというお話でした。 今日も聞いていただきありがとうございました。ではまた。