# 本の要約サービスで(そしてVoicyでも)お馴染みの「flier」。個人向けは停滞しているが、近年は法人向け事業が大幅に伸長。※URLは目論見書。本文はPDF15ページ～ こんにちは。ユミカラ美味しいフードウェンネスです。 いわゆるグルメとはちょっと違った、食と健康をならしたちょっとしたマムチスなどをご紹介します。 と言っておきながら、今回食と全然関係ないので、ご興味なければスキップいただければと思うんですけども、 今回は、フライヤーさん、上々おめでとうということで、味わう決算の特別回をさせていただければと思います。 味わう決算シリーズっていうの自体が、食品業界の決算情報から読み解くっていう特別回なんですけども、 今回はさらに業界が違うってことで、特別回の特別回みたいな感じなんですが、 とはいえですね、フライヤーさん、一般的にはどのくらいの認知度なのかはちょっとわからないんですけども、 個人的には大変親しみのある会社さんでして、そしてVoicyっていう観点でもなじみの深い会社なんじゃないかなと思います。 そもそも個人的にフライヤーを知ったきっかけっていうのが、Voicyの荒木ひろゆきのブックカフェ、荒木マスターのチャンネルですね、おなじみだと思うんですけども、 このチャンネルが確か2018年の12月から始まっていて、僕もほぼ初期から聞いているんですけども、 このチャンネル、荒木マスターが主体となってやっているチャンネルなんですけども、実はフライヤーさんの企業チャンネルなんですよね。 後から個人チャンネルに変わるってこともないと思うので、今もそうなはずです。 なので、ブックカフェって1配信30分章の長尺で毎日配信をされているとんでもない節金のチャンネルなんですけども、 その中で、今日のフライヤーっていうコーナーで、毎日新しく出た本の要約を紹介されていて、 フライヤーのサービス契約しているか否かに関わらず、聞かれている方もいらっしゃるんじゃないかなと思います。 個人チャンネルで歴史の深いチャンネルはいろいろあると思うんですが、 法人チャンネルで2018年末から始まっているチャンネルって、例えばながら日経さんでも2019年からとかなので、 Voicyの中でもかなり歴史の長い、そして今も毎日続いている法人チャンネルの一つなんじゃないかなと思います。 そしてフライヤーさんは、さっきも出てきた通り、本の要約サイトとして有名だと思うんですけども、 これはもちろん文章で読むのが主体ではあるんですけども、 要約されているやつの9割以上が音声でも聞くことができるようになっているんです。 本を1冊まともにちゃんと読もうと思うと、時間も労力も結構かかると思うんですが、 それが要約になっていると、さらにはそれが音声でも聞けるってなると、手軽でありがたいって人もいらっしゃると思うんですけども、 それに加えて、フライヤーブックラボっていう学びのコミュニティも作られていて、 さらにその中にフライヤーブックキャンプっていう4ヶ月間の学びの講座があるんです。 その内容は講座によってまちまちなんですけども、講師がボイシーパーソナリティの方が結構多いんです。 僕も今まさに参加していて、これで4回目なんですけども、 1回目があらきマスター、2回目が野村貴文さん。 この方ももともとボイシーで、風呂敷タタミニラジオっていうチャンネルをやっていて、 今はクロニクルっていうレーベルを立ち上げて、ポッドキャスト界隈でも有名なんですが、 今のボイシーでいうとニュースコネクトとかもクロニクルのチャンネルです。 そしてその次はDJのびーさん。のびーさんはお馴染みすぎて言うまでもないところだと思うんですけども、 そして今現在はこしかわしんじさん。トップ5%の社員の本とかもさることながら、ボイシーでも人気チャンネルですよね。 そのこっしーさんのブックキャンプ、4ヶ月間の講座に今参加をしているところでして、 すいません個人的な話になってしまいましたが、要は何が言いたいかというと、ボイシーに愉快のある方が大変多いっていうことです。 そんなフライヤーさん、2013年会社設立で、今期12期目で上場ということで改めておめでとうございます。 ただ僕この上場するっていう話、実は直前まで知らなくてですね、最初にそれを聞いたとき正直びっくりしました。 それは業績だとかそういう意味ではなくてですね、そもそもフライヤーさんってメディアドゥーっていう東昌プライム市場に上場している会社さんの子会社なんですよ。 会社演学を見ると、2016年、電子書籍の取り継ぎを主な授業とする株式会社メディアドゥーが当社を子会社化したとあるんですけども、 逆に言うと後から子会社になったっていうことですよね。 その経緯はともかくとして、一般的に親子上場って今ではあまり良しとしない風潮があるというか、ダメではないんですけども、 例えばフライヤーさんの例で言うと、メディアドゥーがフライヤーの株式の65.6%を持っているということなんですけども、 ということは議決権の半数以上を占めているということになりますし、実質的に支配下に置いているということが言えると思います。 その中で上場すると、個人でも株を買うことができるんですけども、他のみんなの株式票を合わせたとしても、親会社の株式数よりは少ないじゃないですか。 なので、もちろん場合によってはなんですけども、親会社の影響力が強いので子会社の意思決定が決められてしまって、 それ以外の少数株主の利益が害されるリスクもあるかもしれないですし、それ以外にもいろんな課題があるんですけども、 それゆえ今の当省さんも親子上場についてはなるべくなくしていくべきという方針を取っているはずです。 僕はフライヤーがメディアドゥーの子会社だという情報だけ知っていたので、上場するという話を聞いて、 え、そもそもできるの?って最初びっくりしてしまったんですけども、条件が揃えばできるみたいですね。 とはいえ、まずは上場おめでとうございますということなんですけども、 そして上場するとですね、財務情報をはじめいろんな情報が一般にも公開されて見ることができるわけです。 いやこれは興味津々ということで、上場にあたって開始された書類、市の具とか有価証券届出書とかいろいろあるんですが、 内容はこれらとほぼ一緒な目論見書と、あとは今後の業績予想とかも含めて、ちょっとニヤニヤしながら覗いてみたいと思います。 まずはざっくりスケール感なんですけども、フライヤーさん2月末決算の会社さんで、 なので2025年2月期については、まだ今年の2月が終わってないので、直近の期末決算という意味では2024年2月期ってことになります。 2023年の3月から2024年の2月ってことなんですけども、その1年の売上が7億8500万で、最終の損益が1億3600万円の赤字。 だいぶ赤字だなって感じはするんですけども、売上中で見ると過去5年間で、 2.5億、4.1億、5.16億、6.3億、そして7.8億っていうふうに順調に伸びているんですが、利益っていう観点ではずっと赤字が続いている。 いわゆるベンチャー感あふれる感じだなっていう印象です。 とはいえ、売上自体は順調に伸びているわけですよね。 その内訳を見てみると、フライヤーさんといえば、もちろん本の要約サービスが一番有名だと思うんですけども、 これって実際使っている方もいらっしゃると思うんですけども、おそらく契約されている方の大半が個人で契約されているんじゃないかなと思います。 ただ、フライヤーさんはエンタープライズ事業とコンシューマー事業っていうふうに2つに分けて説明をしていて、 そのうちのコンシューマー事業っていうのがいわゆる個人向け事業なんですけども、 この2つに事業を分けたときに、個人向け事業の割合は新興期の第3四半期末の時点で28.7%だっていうふうに言っています。 あれ、3割もいかないんだっていうのがちょっと面食らったところなんですけども、 その一方のエンタープライズ事業、これが法人向け事業ってことなんですけども、 要は同じ本の要約サービスでも法人で契約をしていて、その従業員がフライヤーの要約サービスを読めるっていう感じだと思うんですけども、 いや、これ福利厚生っていうか人材開発の施策としてこんなのやってくれたらめっちゃ羨ましいですよね。 もちろんこれ以外にも法人向けの研修だったりとか施設向け事業って書いてあるんですけども、 例えば本屋さんで本のポップみたいなの置いてあるじゃないですか。 それにQRコードが付いていて、それをかざすことでその本の要約が見れる機能とかもあったりするんだそうです。 これボイシーでもいろんなところにQRコード貼っ付けて聞いてもらえるみたいなことってできそうな気もしますよね。 その中でもフライヤーさんは、もちろんカフェとかで本の要約は読めるとかもあると思うんですけども、 そもそものサービスが本の要約なので、全国の200以上の本屋さんにフライヤーの棚があったりするそうなんですが、 やはり本屋さんと関連が深いみたいですね。 このQRコード、ボイシーでもあったらいいのになと思ってちょっと話がそれたんですけども、 とはいえ法人向け事業の大半は本の要約の法人契約によるものらしくて、 第三四半期末、2024年11月末期限で契約者数は615社、600社以上にも上るんだそうです。 それゆえ、もちろん従業員の規模もまちまちだと思うんですけども、結構な規模感になりそうですよね。 それゆえ、フライヤー全体の売上に占めるエンタープライズ事業の割合で見ると、 71.3%、すなわち個人事業の軽く倍以上を超える規模感になっているようです。 個人としてサービスを使っている身としてはちょっと意外だったんですけども、 さらにですね、この売上の推移を時系列で見てみると、先ほど売上自体は全体的に伸びているって話だったじゃないですか。 売上全体で見ると、2024年2月期は売上が前年比23.8%増だったそうなんですけども、 そのうち個人向け事業の売上は前年比3.0%増、あれ思ったより伸びてないなって感じはするんですけども、 その一方で法人向け売上が40.4%増ということで、近年の売上増加は法人向け事業の売上増加によるところが大きいってことのようです。 さらに2025年2月期の業績見通しっていうのを見てみると、この放送地点で2月が終わってないので、 あくまで着手見込みってことにはなるんですけども、とはいえ第三四半期までは数字固まっていますし、 基本的には月額のサブクスレフィション契約なので、2月末でめちゃくちゃ一気に解約があるとかじゃない限りそんなに大きくぶれないはずですし、 そもそも規模の大きい法人契約は解約3ヶ月前通知らしいので、契約のアカウント数、従業員の数は多少増減したとしても、ほぼほぼ見通しはつく数字なんだそうです。 それを踏まえて見てみると、個人向けの本の要約サービスフライヤーの売上が前年比6.9%減の22,900万円、 そしてフライヤーブックラボ、フライヤーブックキャンプの売上が前年比3.4%これも減の4,300万円、 そしてフライヤーさん、YouTubeやってるらしいですね。フライヤー公式チャンネルの売上高が800万円。 ちなみに今見てみたら、チャンネル登録者数は約14万人みたいです。 それの広告収益が大体このくらいの規模感っていうことみたいなんですけども、なんかちょっとリアリティがありますよね。 それ以外にも、本の要約サービスとかブックキャンプとかもそうなんですけども、 実際に自分が使っているサービスの売上ってこのくらいの規模感なんだっていうのを見れるの面白いですし、そしてこれは上場下からこそ見れるわけです。 # 2025年2月期は当期純利益8百万円の予想。果たして黒字化なるか？そしてVoicyの今後は...？※法人事業がなぜ伸びるのか？についてはチャプター画像の「顧客ターゲット」も結構重要かもしれない、と思いつつ話しそびれていました... それはともかくですね、個人向けの売上が減っているわけです。 YouTubeのチャンネルは述べているみたいなんですが、売上の規模感としては小さいですし、 やはり個人向け売上全体で見ても、主に新規課金の飲み悩みに伴う本の要約サービスフライヤーの売上減少により、 と言っているんですけれども、2億8400万円の全年日晴れの売上見込みなんだそうです。 なんと全年日晴れとはびっくり、その一方で、法人向け事業の方は相変わらず好調のようでして、 事業全体の売上は全年日33.5%増の6億6100万円を見込んでいるとのことなんですよ。 すなわちフライヤーさんの売上が伸びてきたのは、法人向け事業の売上慎重によるもので、 一方で個人向けについては、伸び悩んでいるところがむしろちょっと減っているぐらいってことなんですよ。 これはちょっと衝撃でした。 そしてこれを見てふと思ったのが、Voicyでして、 ちょっとVoicyは上場まではまた仕切り直しっていうフェーズだと思うんですけども、 でもVoicyも最近伸び悩んでいるって言われていますし、実感を伴っている方も多いんじゃないかなと思います。 でも業界はちょっと違うんですけども、フライヤーさんでも個人向けって伸びていないんだなーって思いまして、 でも法人向けの売上が慎重して結果的に伸びたっていうのは良いことだと思うんですけども、 でもVoicyってどうでしょう? 法人向けってもちろん企業チャンネルとか、あとは声の社内法とか、もちろん企業スポンサーとかもそうだと思うんですけども、 一方で法人で契約して、このチャンネルのプレミアムリスナー従業員に引けますとかってなかなかなさそうじゃないですか。 確かにフライヤーさんの本の要約サービスだったら、このリスキリングって言われる時代に従業員の人材開発とか、 福利構成の一環として導入できるっていうのは確かに分かりやすいと思うんですけども、 いやVoicyってその意味ではなかなか法人向けっていうのも伸ばしにくいんじゃないかなってちょっと思いまして、 その意味ではVoicyってやっぱ難易度の高いビジネスやってるんだなーっていうのを改めて思ってしまいました。 そしてですね、このフライヤーさん、今後の強みっていう観点では、参入消費がすごく高いっていう風に言ってるんです。 っていうのも本の要約サービスとかって、1日1本あるいはそれ以上新しく増え続けていて、 要約が読める本はすでに3800冊を超えてるそうなんですよ。 これって例えば他の協業企業が新しく授業を始めて、1日1冊以上、それを10年以上空け続けても追いつけない冊数じゃないですか。 これが例えばフライヤーのゴールドプランで月額2200円税込みで、過去も含めて全部読めるようになると思うと、 正直他の企業ってなかなか入ってこれない気もしますよね。 その一方でVoicyも積み上げてきたものってたくさんあると思うんですけども、 その一方でポッドキャストとか昔からありますし、他にも競合もスタイフとかも含めていろいろあるじゃないですか。 Voicyも先行者有利があって、新しく音声サービスをこれから立ち上げるってなかなか難しいと思うんですけども、 それと比べるとフライヤーのビジネスの凄さ、そして法人契約との相性の良さっていう観点も含めて、 言われてみればなかなか参入商品の高い凄いことをやってるんだなって感じがしました。 とはいえフライヤーさんも2014年に設立をしていて、これまでの積み上げがあるからこそ今があるっていうわけで、 そしてこれまでもずっと赤字続きだったわけです。 ではこの2025年2月期の見通しはどうかっていうと、売上としては個人、法人も含めて売上前年比20.5%増の9億4600万円。 これは法人向け事業の伸びによるものっていうことだったんですけども、 とはいえ売上が伸びているって言っても収益か利益が出ているかどうかっていうのがやっぱり大事ですよね。 その点では2024年2月期、去年は当期純損失1億3600万円だったのに対して、 今期の見通しは当期純利益800万円、損失が利益って言葉に変わりましたが、 すなわち800万円の黒字の見通しだそうで、800万円ってなかなかギリなんですけども、 いや上手く上場に合わせてきましたよね。 とはいえこれはあくまで予想着地見込みなので、もちろんこれよりもブレてくると思いますので、 さらにギリギリなので本当に利益が出るかどうかって結構微妙なラインなんじゃないかなと思います。 となると損益分岐点みたいな言い方したりもするんですけども、 特にこういったビジネスってユーザーが少し増えたり減ったりとかしても、 かかる固定費って例えば物理的な物を売るビジネスとかと比べても、 あんまり固定でかかる費用って変わらないそうじゃないですか。 なので例えば僕も今フライヤーブックキャンプに参考していますが、 もちろん本の要約サービスも含めて利用されてるって方はいらっしゃるかもですし、 そういった方が数人動くだけでも赤か黒かが変わってくるって可能性もあるかもしれないですよね。 そう思うと自分が利用してるサービスだけに赤字か黒字かの境目に 地味に関わってるかもしれないなっていう実感がちょっとあるのと、 そして今この100万円単位の丸めた数字で話をさせていただきましたが、 これ実際出るときは1000円単位で出ると思いますので、 1ユーザーの1ヶ月の利用だけでも地味にその数字が動く可能性が高いわけですよ。 そういった観点で見てみるとなかなか面白いなと改めて思ったのと、 そしてこの本決算の2025年2月期の決算の決算単身が出るのが、 おそらく4月の半ばぐらいになると思うんですけども、 果たして本当に黒字化達成できるかどうか、これもちょっと見物ではないでしょうか。 日時の面白ポイントは他にも色々あったんですけども、 結構時間が長くなってしまったのでこの辺でっていうところで、 今回の目論見書とかはちょっとお堅い資料なんですけども、 他にもちょっと見やすい開示資料だったりとか、 あとフライヤーさんのホームページを見るとIRとか投資家情報とかのページが すでにしっかり出来上がってきて、いやさすがだなと思ったんですが、 もしご興味のある方がいらっしゃったら覗かれてもいいかもしれないですし、 あとは上場したってことは株式を買うこともできるっていうわけで、 そして2月末決算なので、権利学定日の2月26日ですかね、 2までに買ったら株の裾を買いにも出ることができるわけです。 もちろん株価の動きとか全然読みないですし、 投資は自己責任ですし推奨するって意味では全然ないですよ。 でもフライヤー大好きって方はそういった楽しみ方ももしかしたらあるのかもしれないですし、 そしてもちろんサービスユーザーさん、そしてフライヤー全然知らなかったっていう方についても 少しでも関心をお持ちいただけるような放送になっていたら嬉しく思います。 そしてボイシーとも縁が深いサービスだと個人的には思ってるんですけども、 このフライヤーさんの開示情報から見ても、 ボイシーのビジネスって改めて大変そうだなっていうのは感じますよね。 とはいえフライヤーさんもこれまで10年以上書籍の要約を始め、 コツコツと積み上げてきたからこそ今があるんだと思いますし、 そういった意味ではボイシーはもうちょっと後ですが、 伸び悩んでるとは言ってもこれまで積み上げてきたものがたくさんあると思いますし、 そして売上っていう観点でも何千万円とか何億円っていくとイメージ湧かないんですが、 でも先ほどの話にあった通り、結局は小さな一つ一つの売上の積み重ねなわけじゃないですか。 特に法人向けが難しいボイシーって勝手に言ってしまってますが、 ボイシーさんもいろいろ考えていらっしゃると思うんですけども、 そういう意味では一人一人の応援が、もちろん課金っていう意味だけではなくて、 応援の積み重ねが会社とか事業とかサービスを大きく成長させてくれるのかもしれません。 っていうちょっといい話で終わったのかわかんないんですし、 しかも食と全然関係ない話で恐縮なんですが、 今回は株式会社フライヤーさん上場おめでとうございますっていう味わう決算特別会でございました。 また食の放送させていただきますということで、 引き続き素敵なフードネス最後をお過ごしください。 本日もありがとうございました。