# 珍しく1月20日決算の会社です。国内飲料売上の約90%が自動販売機経由ですが、自販機ビジネスが苦境であることに加え、主力がコーヒーであることからダブルパンチで苦戦。海外（主にトルコ）は好調だが、国内飲料事業の見通しは厳しく298億の減損損失を計上。 こんにちは。耳から美味しいフードウェルネスです。いわゆる文言とはちょっと違った、食と健康の話やちょっとした話しなどをご紹介します。 さて、今回もまた番外編放送なんですけども、すいません。面白いなと思ったものをとりあえずピックアップしながら試行錯誤しているんですけども、 今回は今までやったことがないというよりは、これまでのシリーズでして、味わう決算、 食に関わる企業の決算情報を通じて身近な食を新たな視点で垣間見ていこうというコンセプトでやっている番外編放送なんですが、 こちらもニッチで放送するためにフォロワーさんが減るという大人気企画でございます。 こっちの方が自分の本職に近いっていうのはあるんですけどね。 ともかく前回放送では、アメとかグミとかでおなじみのカンロ株式会社を取り上げたんですが、今回、第30回目取り上げる会社さんは、 ダイドーグループホールディングス株式会社さんです。 ホールディングスとは言ってますが、ダイドーさんという名前、DxDOって書いてダイドーですね。 比較的おなじみではないでしょうか。 平たく言うと飲料なんですけども、おそらくイメージが強いのが、特にコーヒーじゃないかなと思います。 おなじみのダイドープレンドコーヒーとか、あとはデミタスコーヒーとか、あとは世界一のバリスタ監修コーヒーとかっていうのを見かけたりしませんでしょうか。 もちろん他にもいろんなソフトドリンク系の飲料とか、他にも変わり並みの飲料では飲むパスクチーズケーキとかっていうのもあるそうなんですが、 ともなく全体としておそらくコーヒーのイメージが強いんじゃないかなと思うダイドーさん。 おそらく商品飲まれたことのある方の方が多いぐらいだと思うんですけども、ではその商品ってどちらで買われましたでしょうか。 おそらくですね、自動販売機で買ったって人が多いと思うんですよ。 っていうのもここはダイドーさんのちょっと特殊なところと言いますが、飲料メーカーさんっていうと他にもたくさんあると思うんですよ。 どちらかというとダイドーさんってその中でパッと思いつく会社ではないのかもしれませんが、今回決算情報を見ていて面白いなと思ったのが、 特に自販機に特化しているっていうところでして、グループ全体の国内飲料事業のうち約90%が自動販売機を通じた販売なんだそうです。 もちろん他の飲料メーカーさんも自販機で販売をしていますが、でもスーパーとかコンビニとかドラッグストアとかも含めて売ってるじゃないですか。 でもその点ダイドーさんは圧倒的に自販機での販売が多いっていうことであんまり意識してなかったんですが、 確かに世界のバリスタとかのコーヒー、確かに自販機で買ったかもしれないなとか、今まで意識してなかったんですが改めて思ったところでもあります。 そしてもう一つ意外だったのが、飲料メーカーさんって自社で飲料を作る工場を普通は持ってると思うんですけども、 ダイドーさんって自社工場がないんだそうです。 いわゆるファブレス経営って呼ばれるもので、商品の生産とか物流とかも含めてそこは外部に委託していて、 ダイドーさんの会社さん自身はその商品開発とか、あとは何よりも自販機のオペレーション、こちらに特化した経営スタイルなんだそうです。 ちなみに自社商品だけではなくて、朝日さん、朝日飲料さんとも業務提供をしていて、 ダイドーさんの自販機の中でも朝日飲料さんの商品を販売していたりとか、あとは朝日飲料さんが持っている自販機の運営とかもやっているそうです。 全部ではないらしいですけどね。 ちなみに朝日さんというと、去年サイバー攻撃を受けててんやわんやしていたところもありましたが、その煽りを一部受けたところもあったそうです。 それは余談でしたが、他の飲料メーカーさん、そうして言うと自販機の売上割合は約2割ぐらいらしいので、 その意味でも自販機販売比率が約9割っていかに多いのかっていうのを改めて伺います。 そんなちょっと特殊なダイドーさんなんですけども、決算機っていう観点でもちょっと特殊でして、 決算機が1月なんですが、1月末ではなくて1月20日決算なんですよ。 なぜ末締めではないんだろうっていうのがちょっと気になりますが、もちろん上場会社でもありますので、 決算機末から3ヶ月以内に提出が求められる有価証券報告書っていうのが4月の14日に出されておりました。 なので今回取り上げたのはそのタイミングっていうのもありまして、やっぱり決算機がずれていると公表されたタイミングで身に入りやすかったりするわけですよ。 そんなところもあって今回取り上げようと思ったっていう経緯もあるんですが、その中身を見てみると結構パンチがございます。 まず2025年1月20日決算の売上を見てみると、グループ全体の売上が前年比1.7%増の2412億。 増えてはいるんだなってところなんですが、利益面で見ると経常利益が前期51.5%減の14億。 これは通常の事業活動の範囲での利益ってことなんですが、だいぶ減ってますよね。 とはいえ利益は出てるっちゃ出てるんですけど、ところがですね。 ところがが多いですが、最終の当期準利益で見るとマイナス303億円。 え?と思わず耳を疑う数字ですが、言い間違いではないです。 マイナスの303億円でして、ちなみに前年度はプラスの38億円なので、今年になって赤字転落っていうか、確かにそうなんですが文字通り桁違いのマイナスになってるんです。 え?これ何があったの?って感じがすると思うんですが、端的に言うとですね、減損損失っていうのを計上しておりまして、端的に言うと自販機での販売がかんばしくない。 今後の見通しもあまりよろしくないっていうところなんですけども、っていうのもどうでしょう。 自販機で飲み物ってどのくらい買いますでしょうか。 自分の視界なんですけども、昔ほど自販機で商品買わなくなったなって人結構いるんじゃないかなと思うんですよ。 とりわけスーパーとかで買った方が自販機で買うよりもだいぶ安かったりとかしますし、ましてや物価高の昨今なので、逆に言うとスーパーとかで売ってる商品も値段が上がってきてるっていうのはあるかもしれませんが、 そうして余計価格に敏感になっているので、自販機を使わなくなったら、もっと言うとマイボトルを持ち歩いてるって人も増えてるかもしれません。 もちろんそれはそれで悪いことではないと思うんですけども、やっぱり大道さんにとっては大きな過激でして、 その点大道さんの事業って大きく分けて国内飲料、海外飲料、食品、そして医薬品とかも取り扱っているんですけども、そのうち国内飲料の売上が1426億でやっぱり大きな割合を占めています。 ただここだけを見ると売上自体も前期比で3.3%減になっていて、そしてここだけを見ると先ほどの最終利益まで行かなくても、やはり営業利益ベースでも赤字になっているんだそうです。 逆に言うと海外飲料事業が好調らしくて、ここだけ見ると売上が前期比16.1%増の653億。 そして利益も大幅に伸びていて、なので国内の自販機とかの飲料事業のマイナスの分を好調な海外飲料事業でカバーしているっていうざっくり言うとそんな構造になってるんです。 ちなみに海外事業のメインはトルコらしくて、しかもコーヒーではなくてコーラが主力商品なんだそうです。 それが中東問題の影響を受けて販売が伸びたって言ってるんですが、あんまり詳しい説明はないんですが、アメリカとかから来るコーラが避けられてるってことなんですかね。 その点、さすがにトルコでは自販機ではないらしくて、そしてファブレスでもなく現地で工場で生産したものを販売しているそうなんですが、 ってことはメイドイントルコってことになるんですけども、そのメイドイントルコのコーラが受けて販売が伸びている。 あと他にもポーランドとかにも進出しているそうなんですが、とにかくトルコが海外事業の権威になっていますそうです。 もしかしたらトルコに行かれる際があったらコーラ取るかっていう商品らしいんですけども、 まさかのダイドウさんが作っているコーラを飲む機会ってのはもしかしたらあるかもしれないんですが、 とにかく国内に話を戻しますと、自販機の売り上げはかんばしくないと。 そしてもう一つあるのが、主力がコーヒー飲料だからっていう点らしくて、 っていうのも原料のコーヒー豆の値段がめちゃくちゃ上がってるんですよ。 なので昔でこそ缶コーヒーって収益性が結構高かったそうなんですけども、 それでいて全国の自販機で安定した販売が見込めたわけなんですが、 逆に今はコーヒー豆の原貨も上がってしまって、そして自販機の売り上げもかんばしくないっていうダブルパンチで、 なかなか厳しい状況らしくて、その点では比較的収益性の高いソフトドリンクに力を入れていこうとか、 あとは自販機網の再構築。自販機ってあればあるほど儲かるってわけでもないそうで、 でもやっぱりあんまり買うそのいない自販機にオペレーションコストを割けないじゃないですか。 なので今、収益性の悪い自販機の引き上げ作業を進めているそうでして、 2026年の終了時点で、2年前との比較で約2万台減らす計画なんだそうです。 元がどのくらいの台数なのかっていう情報が拾えなかったんですが、とにかく相当な勢いで今引き上げていらっしゃるそうでして、 とにかく今は台数を減らすことで出血を止める対応をしていて、 そして今後も新しい自販機を作るっていうよりは、その自販機を再活用して、 新しい再産を見込めるところに置こうっていう計画をしているんだそうです。 そういった対策を講じている中ではあるんですけども、 とはいえコーヒーの高止まりもそう変わるものにはないと思いますし、 自販機も急に改善が見込めるってわけではないと思うので、将来的にもやはりなかなか厳しいだろう。 ということで、先ほど少し前に出てきた減損損失。 これはやっぱり主に自販機になってくると思うんですけども、 こうしたものが固定資産として形状されてるんですけども、 これが今形状されている固定資産の価格ほど収益が見込めないんですよね。 ということで、その帳簿価格を回収が見込める金額まで減額するってことをしているんです。 その減額をした分のマイナスが全部ひっくるめて298億。 これが減損損失っていう特別損失の項目に形状されていて、 なので最終的な当期純利益っていうか大赤字なんですが、 マイナス303億っていう文字通り気立ちがいのマイナスが、 この26年1月期に形状されているってことなんです。 そしてこの影響によってホールディングスの中でも主要な大堂ドリンコ。 こちらも名前よく聞きますよね。 ドリンクではなくてドリンコで、社名を間違われた経験のある社員さんが 83%を占めるっていう社内のデータもあるそうなんですが、 それはどうでもいいんですが、今回の減損損失で この大堂ドリンコさん単体で見ると債務超過になってしまったんだそうです。 # コーヒーは複数産地のブレンドで無香料を実現。しかし価格高騰に加え気候変動で栽培適地が減少する？フルーツゼリーでお馴染みのたらみもグループ会社です。不採算の自販機の回収を進めていますが、お近くのDyDo自販機が生き残るかも注目？かもしれません。 ところでダイドウさんのコーヒーって自分もあまり意識してみたことがなかったんですが、 香料を使ってないんですって。よく缶コーヒーを買うと原材料名、コーヒー、その後スラッシュで香料って書いてある商品が多いと思うんですが、 その点ダイドウさんのコーヒーは香料を使用しないっていうこだわりを持っているそうで、 ただ普通にやると味とか香りとかどうしても物足りなくなってしまうところはあると思うんですが、 その分単一の豆ではなくて複数の種類の豆をブレンドすることによって、 缶コーヒーで香料不使用でもあっても本来の味わいとか香りとかをなるべく再現できるようにしているんだそうです。 もちろん具体的にどうしているのかは企業秘密だと思うんですけども、 そう思うと缶コーヒー買う時って正直自分はあまりこだわり持ってなかったんですが、 ちょっとダイドウさんのコーヒー買ってみようかなっていう気にもなりませんでしょうか。 もちろん全然回し物とかではないんですけども、 ってことはもちろんコーヒー豆、海外から調達する必要があるんですが、 複数の豆をブレンドするってことは、複数の国の産地のコーヒー豆を使っているってことになるはずです。 その意味では、例えば単一の産地で全然コーヒー豆が取れなくなりましたって時に、 ここから調達でカバーができる、ある意味リスク分散にもなるのかなと思ったところがあったんですが、 とはいえやはりどこの産地も値段は上がっていると思いますし、 さらには将来的に見るとそれだけの問題でもないようで、 ちょっとびっくりしたのが、有価証券報告書の中で、 サシナビリティに関する考え方及び取り組みという項目があるんですけども、 その中で将来の気候変動が会社の事業に及ぼし得るリスクについて評価しているところがあるんです。 そこも項目多岐にわたるんですけども、 とりわけコーヒー豆の原材料の調達っていう観点では、 例えば2030年まで、そんなに先の話でもないんですけども、 産業革命前の段階から1.5度気温が上がった場合、 あたまた4度気温が上がった場合、 これでそれぞれコーヒー豆の生育に適した面積がどれだけ減少するのか、 について試算した内容が書いてるんですけども、 まず1.5度の場合なんですけども、 ブラジル-17%、ベトナム-15%、インドネシア-11%、コロンビア-16%、その他-19%、 そもそも生育に適した面積がどんどん減っているって話で、 ちなみに4度上昇シナリオだともっと高くなって、 最大のインドネシアでは-31%とかになります。 その意味の自販機とか以前に、コーヒー自体がなかなか飲めなくなるのかな、 っていうくらい気持ちになるところもありますよね。 あともう一つ、雷道さんで触れそびれた点としては、 飲料事業だけではなくて、食品事業もやってるんですよ。 やってるんですよっていうよりも、子会社でタラミさん、 このタラミの名前だけでピンとくる方いらっしゃいますでしょうか。 僕は正直、「おお!」となったんですけども、 フルーツゼリー、例えばどっさりみかんとか、 あの果物ゴロゴロ入ってる系のゼリーあるじゃないですか、 あれを作ってるのがタラミさんで、 僕も販売が始まった当初、「いや、こんなに夢のようなゼリーがあるんだ!」 って感動した記憶があるんですが、 あのタラミさんが雷道さんのグループ会社なんですよ。 2012年に子会社になったのそうです。 ただこちらも売上かんましくないらしくて、 この食品事業だけを見ると、売上が前期費5.2%減の195億。 利益も57.9%減益になってるそうなんですが、 美味しいと思うんですが、意外と苦しいんですね。 自分も最近食べてるかっていうと、 あんまり食べてなかったなぁと改めて思い出したんですが、 そんなタラミさんも実は雷道グループの一員っていう小話と、 あとはさすがコーヒーを扱う会社さんってこともあって、 お昼の休憩時間にカフェインナップを導入しているとか、 これはお昼寝、15分くらい仮眠を取る前にカフェインを取っておいて、 目覚めた後すっきりするってやつですね。 これを社内で生産性向上のために取り入れてるとか、 結算と全然関係ないですけど、面白い話はいろいろあったんですが、 ともかく今は自販機事業、そしてコーヒーが主力っていう点で、 なかなか苦しい状況にありそうな雷道さんなんですけども、 今後雷道さんの自販機を見分けたら、ちょっと見る目が変わりそうな気がしますよね。 ただ最近、再産性の悪い自販機を給費に引き上げてるって話だったので、 もともと近くにあった雷道さんの自販機が消えていたら、 あれは再産性が悪かったんだと思うところもあるかもしれませんが、 ともかく見かける機会がありましたら、また無添加のコーヒーを。 ただ会社としてはソフトドリンクの方が原価が低いらしいので、収益性は高いそうなんですけども、 そんなこと言ったら逆にみんないのちにコーヒーを買いそうな気もするんですが、 今回はそんなダイログループホルティングス株式会社さんのアジアを決算にございました。 そういえば僕、昔自動販売機を回収して、メンテナンスして、 また新しく置きに行くっていうバイトをやってたことがあるんですよ。 その意味でも自販機の復興ってちょっと複雑な気持ちでもあるんですが、 でもこれもある意味日本らしさでもあると思うんですけどね、今後どうなるんでしょうか。 ということで、鈴木敏典がフードブレンスタイプを推しくださり、本日もありがとうございました。