# ①はじめに こんにちは。があこです。今日は2027年以降の認差について話をしていきます。 テーマは最近ファンドが積み立て投資枠に入ってくるこんな話なんですよね。 今回の話は特にこんな方に役立つと思います。 新認差でオルカンやS&P500を買ってるけど株式100%の値動きが少し怖い方。 50代や60代になってこれからは増やすだけじゃなくて守ることや取り崩しも考えたい方。 退所金や老後資金をどう運用すればいいか迷っている方。そして再建って安全なんでしょう。 認差で再建ファンドが買えるなら現金代わりに使えるのかなと思っている方々です。 今日の話を聞くと2027年以降の認差改正で何が変わるのか。 再建ファンドと個人向け国債や現金は何が違うのか。 国内再建と精神国再建でどんなリスクが違うのか。そして50代60代が認差の中で再建ファンドをどう使えばいいのか。 このあたりが整理できると思います。 先に結論を言うと僕は今回の改正はかなり良い方向だとは思っています。 株式100%だと怖くて投資を続けられない人にとって選択肢が増えることには大きな意味がありますよね。 ただしここで絶対に勘違いしてはいけないことがあります。 それは再建ファンドは現金の代わりではないということです。 再建と聞くとなんとなく守りのイメージがありますよね。 株より安全そう、預金に近そう、50代60代なら入れておけば安心そう。 でもそんなに簡単な話ではありません。今日は2027年以降にニーサの積立投資枠で再建ファンドの選択肢が広がるという話をしながら 再建ファンドを安全資産として勘違いしなめた目の基本、そして自分が途中で投資から降りない形をどう作っていくのかという視点で話をしていきます。 この話単なる商品の話じゃないんですよね。 投資って結局はどの商品が一番儲かるかだけの話ではないんです。 どんなに理論上は正しくても自分が怖くなって途中で降りてしまったら意味がありません。 これは投資も人生も僕は同じだと思っています。 # ②2027年以降、NISAで何が変わるのか まずは精度の話です。2027年以降、ニーサの積立投資枠で債権に投資をする投資選択が対象に加わる方向です。 つまり、これまで株式中心だった積立投資枠に債権中心の投資が広がっていく、そんな話ですよね。 例えば、これまではオルカンやS&P額、精神国株式、日本株式、もちろんバランスファンドのように債権を一部含む商品はありました。 でも、債権中心の低コストファンドを積立投資枠で選ぶ、これはできなかったんですよね。そこが変わる可能性がある。 ここだけ聞くと、「お、債権も使えるなら安心だ。50代、60代には朗報だ。株式100%よりマイルドにできる。」と思う方もいると思います。 僕もこの方向性はいいと思ってるんですよね。ただ、次が大事です。 今回の話は、個人向け国債そのものが任意差で買えるという話ではありません。あくまで債権に投資をする投資選択です。つまり、債権ファンドです。 この違いを曖昧にすると、一気に危なくなるんですよね。具体的に見ていきましょう。 # ③債券ファンドは現金でも個人向け国債でもない そもそもですね、債券ファンドは現金でも個人向け国債でもないという話をしていきます。 個人向け国債というのは国が発行する債券ですよね。満期まで持つ前提なら安全性はかなり高い商品です。 一方の債券ファンドは投資信託、基準価格が置きます。元本保証じゃありません。普通にマイナスになります。 ここははっきり言っておきます。債券ファンドは預金じゃない、個人向け国債そのものでもない、目動きのある投資信託です。 投資で怖いのはリスクそのものでありません。本当に怖いのは自分が何のリスクを取っているのかわからないまま保有することなんですよね。 債券だから安全そう、守りの商品っぽいぞ、兄さんで買えるなら安心でしょう。この感覚だけで買うと下がった時に混乱します。だから数字で見ていきましょう。 # ④eMAXIS Slimで見る、債券ファンドのリアル 例えば具体例、eMAXLIMの国内再建インデックス。これは国内再建に広く投資する低コストのインデックスファンドです。 名前だけ見るとかなり安全そうですよね。 国内再建インデックスしかもeMAXLIM。安心感の40層みたいな名前ですよね。 でも実際はちゃんと下がっています。楽天商店の出立ては2026年5月15日時点の基準価格が8484円。 この日設定来最安値です。一方設定られた金は2019年9月4日の1516円です。 ざっくり計算すると高値から約19%下落しています。 国内再建ファンドで約2割下がってる。これ結構大事なんですよ。 国内再建なら預金っぽいぞと思っていた人からするとかなり見え方が変わると思います。 なぜ下がるのか理由は金利です。 再建には大事なルールがあります。金利が上がると再建価格は下がりやすいんですね。 昔の低い金利の再建より今の高い金利の再建の方が魅力的になります。 すると昔から持っている低い金利の再建は相対的に魅力が下がります。 その結果再建価格が下がりやすくなる。 そして再建ファンドはそうした再建をまとめて持っているので基準価格も下がることになります。 つまり金利が上がる局面では国内再建ファンドでも普通にマイナスになります。 だから再建だから安心。再建だから減らない。これは違うんですよね。 # ⑤先進国債券は、為替で大きく動く 一方で、eMAXIM精神国債券インデックスを見ると、また違う景色になります。楽天証券の2026年5月15日更新データでは、リターン1年でプラス14.48%、3年でプラス28.54%、5年でプラス33.17% 国内債券とはかなり違いますよね。これだけ見ると、じゃあ精神国債券の方がいいじゃん、と思うかもしれません。 でも、ここも注意です。精神国債券ファンド、いわゆる為替ヘッジをしていないものは外貨立て資産なんですよね。つまりは、為替の影響を受けます。 円安になれば円換算のリターンは押し上げられますけども、逆に円高になれば円換算でリターンは下がりやすくなります。 だから、精神国債券ファンドのリターンがよく見えても、債券そのもので増えたとは限りません。 ここ最近は特に円安傾向でしたので、為替の影響がかなり入っています。 同じ債券ファンドでも、国内債券と精神国債券では性格が違いますよね。国内債券は為替リスクはないけれど、金利上昇の影響を受ける。精神国債券では金利だけじゃなくて、為替でも動く。 つまり、債券ファンドを買うという時は、債券だから安全じゃなくて、何に投資をしている債券なのか、これをしっかりと見る必要があります。 投資で大事なのは商品名を知ることじゃない、自分が何を持っているのか説明できることなんですよね。 # ⑥50代・60代にとって、なぜ意味があるのか では、再建ファンドが不要なのか?僕はそうは思いません。 むしろ、今回ですね、ニーサの積み立て投資枠で再建ファンドの選択肢が広がることは、 5、60代の方にとっては意味があると思っています。 理由はシンプル。投資で一番大事なのは、最高のリターンを当てることじゃなくて、途中で市場から降りない形を作ることだからなんですよね。 理論上は長期なら株式中心が合理的。ニーサの非課税メリットを最大限受けたなら、期待リターンの高い資産に入れる、つまりは株式中心が効率的ですよね。 僕も理屈としてはその考え方に大賛成。でも、人間は理屈だけでは動きません。 例えば、株式100%で運用していて30%下がったとします。 1000万円運用していたら700万円ですよね。 退職金3000万円を入れていたら2100万円です。数字で見ると結構な破壊力ですよね。 若い方なら働きながら積み立てを続けられるかもしれません。でも、50代、60代は違いますよね。 退職金をどうするか、老後資金をいつ取り崩すか、年金だけで足りるのか、相場が悪い時に資産を売らずに済むのか、これが一気に現実になります。 ここで怖くなって売ってしまったら、理論上の最適解は自分にとっての最適解とはなりません。 これは投資だけじゃなくて人生でも同じです。 世間的に正しい選択、効率の良い選択、数字上は有利な選択、そういうものはたくさんあります。 でも、自分が続けられないなら、それは自分の人生にとって正解ではない。僕はそう思います。 # ⑦債券ファンドは、守りの主役ではなく調整弁 では、再建ファンドの役割は何か?僕はこう考えています。 再建ファンドは現金の代わりじゃありません。 株式100%と現金100%の間に置く揺れを調整するクッションなんですよね。 生活防衛費1年以内に使うお金、そして5年以内に使うお金、老後の取り崩し予定額のうち 近い将来使う分、こういうお金は無理に再建ファンドに入れない方がいい。 現金でいいです。ここで無理に再建なら安全そうだからと入れると必要な タイミングでマイナスになっている可能性があります。 一方で全部株式100%だと怖い。でも全部現金だと増えにくい。少し値動きを抑えながら投資を続けたい。 こういう人にとって再建ファンドは意味があります。 つまり再建ファンドは守りの主役というより投資を続けるための調整弁なんですよね。 ここで僕が大事だと思うのは自分の良さを石鹸に入れることです。 投資の計画を立てる時多くの人は調子がいい時の自分を前提にします。 相場が上がっている時の自分。含み利益がある時の自分。 よし長期投資だと思っている時の自分。でも本当に石鹸に入るべきなのは弱っている時の自分です。 暴落して不安になっている自分。老後資金が減って焦っている自分。 周りが騒いでいて心が揺れている自分。その自分でも続けられるかどうか。ここを考えるのが本当の意味での資産設計だと思います。 # ⑧NISAの中で債券を使うべきか ここで、ニーサの非課税枠を債権に使うのは本当に合理的なのかという話があります。 ニーサは利益に税金がかからない制度ですよね。 ということは、利益が大きく出る資産ほど、非課税メリットも大きくなります。 一般的には、株式の方が期待リターンは高い、債権は比較的リターンが低い。 なら、ニーサの中心は株式中心、守りのお金はニーサの外で現金や個人向け国債で持つ。 この考え方、かなり合理的です。 僕も、理屈としては大賛成です。 ただし、ここで終わらせると、人間を無視してしまっていることになるんですよね。 投資は数学じゃありません。 一番効率のいい選択が、一番長く続けられる選択とは限りません。 だから、ニーサの中で株式100%だと怖くて続けられない人にとっては、債権ファンドを組み入れる意味があります。 非課税メリットを最大化する商品ではないかもしれない。 でも、投資を続けるための前提として、その設計をするためには意味があります。 僕は、ここが今回の改正の本質だと思っているんですよね。 正解は、税金で決まりません。 続けられるかどうか、これです。 # ⑨債券ファンドを使う前の5ステップ 最後に、債金ファンドを使うか迷ったときの5ステップをご紹介します。 まずは1つ目、すぐに使うお金を分けましょう。 生活防衛費や1年から5年以内に使う予定のお金、近い将来の取り崩し金、これは現金で持っておきます。 2つ目、ニーサで増やすお金を決めましょう。 5年、10年、15年以上使うようなお金、ここがニーサの本質です。 3つ目、株式100%で続けられるかを考える。 30%下がっても大丈夫か、ここは正直に見た方がいいです。 4つ目、債券ファンドの役割を決めましょう。 現金の代わりなのか、株式の揺れを抑えるクッションなのか、リバランス用なのか、取り崩し金の中間資産なのか、現金の代わりにはならないということはご紹介しましたよね。 しっかりと現金の代わり以外の役割を決めておきましょう。 5つ目、商品を見るときは4つだけ確認をしてください。 国内債券か外国債券か、為替値はあるのかないのか、信託報酬はいくらか、積み立て投資額の対象になるのか。 特に外国債券は為替値のみで値動きが決まります。債券と一括りにしないことが大事です。 # ⑩お金の話の、そのあとに ここから最後に少しだけ、今日の内容を最後まで聞いてくれた方に向けて、僕の思いを話して終わります。 今日の話は、ニーサで再建ファンドが使えるようになるかもしれない。でも再建ファンドは現金じゃない。 安全そうに見えても、ちゃんと中身を知らないと痛い思いをすることがある。そういう話でしたよね。でも僕は、投資で痛い思いをすること自体が全部悪いとは思っていません。 もちろん大きな損は避けたいです。致命傷は避けるべき。生活が壊れるようなリスクは取らない。よくわからない商品に大金を入れる、これも絶対に避けるべき。 でも小さな失敗まで全部避けようとすると、多分何もできなくなります。投資も仕事も人生全般そうですよね。最初から完璧な判断なんてほとんどできません。 ちょっとリスクを取りすぎた。逆に怖すぎて何もできなかった。ニュースに振り回されて売ってしまった。よくわからない商品を買って、後から違ったなと気づいた。 そういうことは多分誰にでもあります。でも僕は極論すると失敗って本当はないのかもしれないとも思っています。 もちろん痛みはあります。損をしたら悔しいです。判断を間違えたら落ち込みます。あの時こうしておけばよかったなと思うこともきっとあるでしょう。 でもそこから何を学ぶか次第なんですよね。なぜそうなったのか、次にどうすればいいのか、自分はどこで焦ったのか、何を分かっていなかったのか、どんな時に判断がブレてしまうのか。 そこまで見つめて次に行かせるなら、それは単なる失敗じゃなくて学びの種です。投資で一番大事なのは正解を一発で当てることじゃありません。 学びながら自分に合う形へ近づけていくことです。人生も同じです。一度も転ばずに綺麗に歩くことが目的じゃないですよね。小さく転んで少しすり向いて、 あ、自分はこういう時に焦るんだな、ここは危ないんだな、次はこうしようと知っていきますよね。その積み重ねで自分の歩き方ができていくんだと思います。 今日の債券ファンドの話も結局そこに繋がります。債券は安全と思っていたけど実は違った。株式100%が合理的と思っていたけど自分には怖かった。 現金を持つのは非効率と思っていたけど自分には必要だった。そうやって気づいていけばいいんです。僕は投資も人生も万人にとっての正解より自分が納得して続けられる形を作ることが一番大事だと思っています。 誰かの正解をなぞるより自分の失敗から学んで自分の形に近づけていく、その方がずっと強いです。今日の内容が債券ファンドの理解だけじゃなくて、自分はどういう投資なら続けられるのか、そして自分はどういう人生なら納得して歩んでいけるのか、これを考えるきっかけになればとても嬉しいです。 最後までお聞きいただき本当にありがとうございました。