# チャプター1：オープニング 資金調達のために、将来の大きな夢や事業の成長を厚く語る。 投資家には響くこのプレゼンも、銀行の窓口では全く通用しないかもしれません。 今回は、同じ資金調達でも全く異なる2つの目線についてお話しします。 おはようございます。株式会社アリーバの浦田です。 おはようございます。代表の谷本です。 今回も谷本さんのノート記事から、銀行因縁線の融資と投資の違いについてのテーマですね。 はい。ベンチャー企業の社長さんなどが資金調達に動く際、銀行に対しても投資家と同じようなアピールをしてしまって失敗するケースを正直見てきました。 両者は何が違うのか、現役時代の感覚を交えて書かせていただいております。 同じお金を集めるという資金調達の行動でも、相手によって見ているポイントが全く違うということですね。 それではまず、今回のノート記事の朗読からスタートしていきます。 # チャプター2：note記事朗読 銀行員目線の融資と投資の違い 融資と投資の違いについて聞かれた時、皆さんはどのように説明されますか? 私が銀行員時代に応援する企業の倫理を何とか通そうとしていた時によく言われていたのが 融資と投資は違うんだぞという言葉です 銀行員の融資と投資の違いは下記の通りです 融資は過去の経営成績から総合的に将来の返済能力を判断する 投資は将来の経営成績を推測し、総合的に将来の事業の成長性を判断する ベンチャー企業で融資に失敗した企業の資料を見ていると 将来の不確実なお話が物語のように語られています とても夢のある素晴らしい事業計画です しかし、銀行は一言で言えば実績主義なのです 将来性にも期待していますが、過去や今が何よりも大事なのです 5年後の100億円の売上よりも来月500万円の売上が上がることを評価するのです これからベンチャー企業を優遇するような政策がどれだけ出たとしても 夢見るベンチャー企業の社長が満足できるような資金調達を 銀行は叶えてくれないと思ってもらった方が良いと思います 融資と投資をうまく使い分けること 投資と同じような目線で融資に期待をしないこと 同じ資金調達でも全くの別物であるということを覚えておいてほしいです # チャプター3： 銀行と投資家で全く違う土俵にいることがよく分かる内容でした。 谷本さん、まずは根本的な違いについてです。 銀行は過去の実績、投資家は未来の成長を見るということですけれども、 これはなぜここまできれいに分かれるのでしょうか。 そうですね。扱っているお金の性質が全然違うからと言えると思います。 銀行が貸し出すお金は、預金者から預かっているお金なので、 絶対に元本を回収しないといけないんですよね。 だからこそ、この会社は過去にこれだけ利用金を出してきたから、 来月もちゃんと返済できるだろう。 こういう過去ベースの実績性、確実性が一番の判断基準になっているのが有志なんですよね。 # チャプター4：5年後の100億より「来月の確実な500万」 お金の性質というところで、投資家、例えばベンチャーキャピタルなどは違うわけですね。 そうですね。投資家はリスクマネーを出して、将来会社が上場したり売却されたりした時の大きなリターンを狙っています。 だから過去の数字や数字がゼロや赤字だったとしても、この市場は将来こんなに大きくなるという未来のストーリーに資金を出せるんですね。 記事の中で一番印象的だったのが、5年後の100億円より来月の500万円を評価するという言葉です。 これはまさに銀行員のリアルな感覚ですか? 本当にその通りだと思います。 社長が5年後に業界のシェアを取って売り上げ100億円にしますと熱弁をしても、銀行は心の中でそれは素晴らしいんですが、 まずは来月の従業員の給料と家賃どうやって払うんですかというふうに思うわけですね。 これは夢よりも目の前の資金ぶりですよね。 社長としてはせっかくの事業計画なんだから、スケールの大きさをアピールしたいという気持ちだと思うんですけども。 お気持ちはとてもよくわかるんですが、銀行の倫理書には夢や予測は書けないんですね。 不確実な100億円の計画よりも、すでにこの取引先から来月500万円の確定した発注が来ています。 だからその仕入れ資金を貸してくださいという方が銀行にとっては100倍評価が高いというのが現実なんですよ。 やはりここは預金者からお金を預かっていて、その大事なお金をというところですね。 そうですね。 では成長を目指すベンチャー企業は銀行にどうやってアピールすればいいんでしょうか。夢を語ってはいけないということでしょうか。 夢を語ること自体は悪くありませんが、資金調達のメインの理由にしてはいけないということですね。 銀行に行くときにVC向けのピッチ資料をそのまま持っていくのではなくて、 今の既存事業の確実な足元の実績にフォーカスをした銀行専用の資料を作り直す必要が正直あるんじゃないのかなというふうに思っています。 これは相手側が分かりやすい資料を作るということが必要なんですね。 そうですね。もし本当に過去の実績はないけれども、将来の事業にお金が必要だというフェーズなのであれば、 それは銀行の窓口ではなくて、投資家を回って出資ですね、エクイティを受けるべきタイミングなんだと思います。 今の自社の状況がどちらの土俵に合っているのかを冷静に見極めることが実際大事なんですね。 とはいえなんですけれども、今ですね、ベンチャーデッドと言われる言葉があったりですとか、あとは結構ですね、東京の方でも越境してきている知人さんがですね、 赤字企業に対してでも、赤字のベンチャーに対してでも融資をしている機会が結構あります。 これ、どこを見て融資をしているんですかって私がですね、積極的に融資をやっている支店長さん、その人執行役員だったんですけど、 その方に聞いたとき、なんて言ってたかっていうと、出資者の信用力でお金を貸してますっていうことを言ってました。 なので、その会社の信用力ではないんですね。その会社は赤字なんです。 なんですけど、出資をしてくれている、サポートしてくれている企業がしっかり入ってくれてるんだったら、うちも安心なんですっていう話をしてました。 なので、誰からお金を借りるのか、誰から出資を受けるのかっていうのも、実は金融機関側からするとすごく大事なポイントになっているっていうことなんですね。 ここは最後、皆さんに知っておいてほしいポイントです。 これは大きなポイントですね。銀行も時代時代に合わせて役割がまた変わってきているというところですね。 そうですね。 # チャプター5：エンディング 今日のお話で、投資家と銀行では評価の基準が全く違うため、アップロードの仕方も明確に変えなければいけないということがわかりました。 ただ、熱い思いを持っている社長ご自身が、自らの事業計画を銀行向けの堅実な見せ方にトーンダウンして翻訳するのはなかなか難しい作業ですよね。 そうですね。どうしても未来のポテンシャルを伝えたくなってしまうのが経営者だと思います。 だからこそ、我々アリーバが社外の財務担当者として間に入らせていただいています。 社長の描く大きなビジョンをしっかり受け止めた上で、それを銀行が倫理書に書ける堅実なロジックに翻訳して、銀行員が安心できる資料へ落とし込んだりする作業も行っております。 投資というし、どちらを優先すべきかの判断を一緒に考えていくわけですね。 今のこのフェーズなら、先に出資を受けましょう。足元の実績が固まってきたので、ここからは銀行を有刺に切り替えましょうといったような、 会社の状況に合わせた最適な資金調達の戦略を一緒に組み立てることもしております。 銀行との面談で、何だか話が噛み合わないな、そう感じたことがある方や、これから資金調達の進め方に悩んでいる方は、ぜひ一度我々にご相談いただけたらなと思います。 社長のビジョンを実現するための財務戦略を、経営者目線でしっかりサポートさせていただきます。 今回ご紹介した谷本さんのノート記事のリンクはチャプターに貼っておきますので、ぜひそちらもご覧ください。 それではまた次回の放送でお会いしましょう。ありがとうございました。 ありがとうございました。