# 以前「#味わう決算」(☆9)で取り上げたことがある「夏はきのこが売れない」問題を直近の決算情報から改めて～ユキグニファクトリー(旧:雪国まいたけ)さんの株主優待がいいリマインドになりました。※決算説明資料は放送概要欄にも貼っています↑ こんにちは。耳からOiシー編集室です。 さて今回は、夏のキノコの話をさせて頂けたと思うんですけども、 これ過去に本編で数年前チラッと触れたことがあったんですけども、 ちょっともう一回喋ってみたいなと思いまして、 そのきっかけになったのが、ゆきぐにファクトリーさん。 これ元々ゆきぐに舞茸っていう名前からゆきぐにファクトリーに名前が変わったんですけども、 この会社の株を持っていて、先日株主優待が届いたんです。 ゆきぐにファクトリーさんの株主優待ってことなんで、まさしくキノコなんですけども、 ゆきぐに舞茸極みとか、あと白い舞茸もあるんですけども、 あとはエリンギ・ブナシメジ、さらにはキノコのお肉っていう、 これメディアに見たことある方いらっしゃいますでしょうか。 見た目は四角いサイコロ状みたいな風になってるんですけども、 原料はゆきぐに舞茸で、それをもとにお肉のような食感を実現したっていうもので、 厳密には舞茸だけではない他の原料も入ってはいるんですけども、 今手元にそのパッケージがあるんですけども、 1袋50キロあたり、タンパク質5.5グラム、脂質1.2グラム、 糖質1.5グラム、食物繊維3.7グラムっていう風になってるので、 キノコなので食物繊維が多いこともされることだから、やっぱりタンパク質も結構多いですよね。 最近タンパク質に着目した商品も増えてきていますが、 それの波に乗れたりするんでしょうか。 ゆきぐにファクトリーさんは、もともと名前がゆきぐに舞茸だったこともあって、 もともと舞茸の量産を世界で初めて成功した会社さんらしいですね。 このキノコのお肉っていう四角い塊はその技術の結晶なのかなとも思ったんですけども、 とはいえ商品って舞茸だけではないですからね。 なのでゆきぐにファクトリーに名前を変えたってところもあるのかなとは思ったんですけども、 ちなみにゆきぐに舞茸さんの商品シェアは、 舞茸54.1%、むなしみじ20.4%、えりんぎ10.3%、そしてその他っていう風になってるんですけども、 やっぱり舞茸が半分以上占めるみたいですね。 ちなみに舞茸の市場全体のシェアっていう意味でも、ゆきぐにファクトリーさんが51.6%を2023年の実績で占めてるんだそうです。 ところでこの情報は今、ゆきぐにファクトリーさんの決算情報から引っ張ってきてるんですけども、 この決算情報を見ると、キノコの市場ってかなり特徴的だなってことが伺います。 っていうのも季節変動がすごく激しくてですね、売上の推移を市販機で割ったデータを見てみると、 ゆきぐにファクトリーさん、3月決算の会社なので、4月から1年が始まるんですけども、 第1市販機と第2市販機、4月から6月と7月から9月なんですけども、この時の売上ってあんまりかんましくなくて、 それが第3市販機、10月から12月になると売上がグーンと伸びて、 第4市販機、1月から3月になると、ちょっとそれよりは下がるんですけども、 まだ割と売上が伸びている、みたいな風な推移になってます。 なので端的に言うと、キノコは秋にめちゃめちゃ売れますと、冬もそれなりに売れますと、 ただその代わりに春と夏はあまり売れません、っていうことをこのデータが物語ってるわけです。 それも踏まえてさらにこんなことも言っていて、このキノコの季節性によって、春から夏にかけては需要が低調に推移することから単価が下がって、 逆に秋から冬にかけては需要が拡大することから、単価も上昇するっていう傾向にあります。 そう、これはまさに需要と供給のバランスなのかなと思うんですけども、 この単価の推移っていうのは、決算説明資料の中でもグラフで示されているんですけども、 やっぱり特に7月ぐらいが一番価格が下がっているピークになっていて、 そこから秋にかけて段々価格が上昇していって、12月ぐらいがピークになるんですかね。 そしてそこからまた単価が下がっていくっていうふうな年間の単価の動きになっているようです。 確かにキノコって秋が旬とか、鍋の季節に美味しいとか、そもそも加熱しないと食べられないっていうのもあるので、 夏だとちょっと熱苦しいというか、温かくして食べるみたいな前提があるからなんでしょうかね。 確かに言われてみると夏ってキノコを食べる回減るなっていう感じがするんですけども、 でも裏を返すとその分だけ単価が下がっているっていうこともあるので、 逆に言うと夏食べた方がお得ってことも言えるのかもしれません。 ちなみに規模感的にはもっと大きいキノコの上場記号があります。 それが北斗産でして、北斗産も同じく3月決算の会社なんですけども、 特にこのキノコの季節性がより顕著に出ているなっていう気がしまして、 その2025年3月期の市販機ごとの売上を見てみると、 第一市販機が178億、第二市販機181億、第三市販機256億、 第四市販機214億っていう風になっていて、 数字の上からも明らかに秋冬の方が売上が高いと。 そして北斗産、通期の業績としてはもちろんプラスなんですけども、 これを市販機ごとに割ってみると、 第三、第四市販機は営業利益43億、25億、結構利益出てるなって感じがするんですが、 一方で第二市販機を見ると、マイナス2億8500万っていう風になっていて、 7月から9月の第二市販機まで見ると、なんと赤字なんですよね。 なんと赤字と。 これはゆきぐにまいたけさんじゃなくて、ゆきぐにファクトリーさんよりも顕著だなっていう風に感じたんですけども、 夏にキノコが売れない問題。 なんで北斗産の方が顕著なのかなっていう、これはちょっと個人的な推測も混じるんですけども、 北斗産のキノコの売り上げの構成費を見ると、 ブナシメジ55%、エリンギ20%、舞茸19%、その他6%っていう風になっていて、 ゆきぐにファクトリーさんはもちろん舞茸なんですけども、 一方で北斗産はブナシメジの割合が大きくて、 国内シェアって言っても、舞茸が27.4%に対して、 ブナシメジが36.4%、さらにエリンギは45.2%になっていて、 市場シェアっていう意味でも、やはりブナシメジとエリンギが大きいと。 ただエリンギは市場規模自体が小さいので、 北斗産のうちの売り上げの量で見るとブナシメジの方が大きいってことになるんですけども、 個人的にはこれがちょっと大きいんじゃないかなっていう気がしました。 っていうのも舞茸の方がまだ通年いろんなものに使いそうなイメージはあるんですけども、 ブナシメジももちろん通年使えるんですけども、 やっぱりこう鍋物だったりとかスープだったり、あとグラタンに入れたりとか、 結構厚い料理と合わせているイメージがより強いんじゃないかなっていう気がするんですよね。 ただいずれにしよ、エリンギだろうとブナシメジだろうと舞茸だろうと、 やっぱり北斗産が出しているデータを見ても、7月が一番年間を通じて値段が安くなっていて、 そっから12月ぐらいにかけて単価が上がっていくっていう数になっているようで、 やはり夏が売れない分だけ値段も安くなっているとのことで、 夏にキノコが美味しく食べられる工夫をすることができれば、 消費者としてもちょっとお得に買い物することができるかもしれないですし、 それがキノコ業界の業績にも貢献することになるかもしれない。 そして、雪国ファクトリーさんの株主優待、6月末に届いたんですけども、 それを知らせてくれる良いアラートになったなと思って。 ちなみに先ほどのキノコのお肉も、キノコそのものだったら夏に売れない傾向があるんですけども、 でもこういったキノコのお肉みたいな商品にすると、通年売りやすい傾向にあるんじゃないかっていうことが、 開発の契機の一つにもなった謎です。 ただとはいえ、季節を問わず、キノコ自体の値段が最近ちょっと上がってきたなっていう気もしませんでしょうか。 例えば北斗さんも、国内のキノコの単価が、野菜の供給不足に伴う野菜相場高の影響により顕著に推移した。 雪国さんも、生育不良による野菜の不安定な供給状況が、野菜相場全体を押し上げて、 キノコの価格も例年にない上昇傾向になった。 っていう風に言っていて、キノコ自体は安定栽培できるものなんですけども、 それ以外の野菜の生育がかんばしくなかったことによって、 ちょっとキノコにお客さんが流れたというか、キノコも値段も結果的に上がったっていうことなんですけども、 その意味では、野菜の生育不良が気候変動による猛暑とかの影響なのかっていうと、 それは言い切れないところはあるかもしれないんですけども、 野菜相場全体まで踏まえると、 暑くなるとキノコが売れないのか、逆に暑すぎて結果的にキノコが売れてしまったのか、 なんかもうあんまりよく分からなくなってきたんですけども、 とはいえ、キノコだけで見ると、季節で見ると、やはり夏は売れない傾向があって、 単価も低い傾向にあるので、今この季節召し上がってみてはいかがでしょうか、 っていうキノコの話でございました。 本日もありがとうございました。